一、市场概况
图1：指数动态（2025.10.27—2025.10.31）
数据来源：济安金信基金评价中心
上周（2025.10.27-2025.10.31）A股主要股指涨跌不一。其中，科创50下跌超3%。盘面上，两市日均成交额为22966.98亿，较前一周增加5172.03亿，两市融资余额增加。行业板块方面，申万一级行业中，电力设备、有色金属及钢铁涨幅居前，通信、美容护理及银行跌幅居前。
腾讯济安指数上周上涨0.28%。腾讯济安原名“中证腾安价值100指数”，由腾讯财经倡导，济安金信设计，中证指数公司发布，是国内第一家由互联网媒体主导发布的证券市场指数。指数基点1000点，基日为2013年5月18日，并于2013年12月29日在上交所挂牌。腾讯济安指数具有价值投资导向特征，旨在发掘市场中的价值低估个股组合，形成“黑马”指数。指数成份股100只，每年6月和12月定期更新，完全透明公开，既可以作为基金指数化投资标的，又可以作为普通投资者的“股票池”。
表1：各指数当前估值情况
数据截止日期：2025年10月31日
数据来源：济安金信基金评价中心
注：指数估值百分位计算基准日为2006年12月31日
3.1 沪深两市融资资金
权益市场窄幅震荡，沪深两市两融余额增加288.02亿元。截至10月31日，两市融资融券总额合计为24784.70亿元。
图2：近四十个交易日沪市融资资金流向
数据来源：济安金信基金评价中心（数据截止日期：2025.10.31）
货币市场方面，本周资金面保持均衡宽松状态。本周央行逆回购投放20680亿元，到期8672亿元，MLF投放9000亿元，到期7000亿元，公开市场净投放14008亿元。
债市震荡上升。利率债方面，一级市场地方债发行增加，二级市场关键期限国债及国开债到期收益率整体下行，期限利差短端走阔，长端收窄；信用债方面，各品种到期收益率整体下行，中高等级信用利差收窄。
表2：上周债券指数业绩表现
数据来源：济安金信基金评价中心
按基金成立日统计，上周新发基金募集份额合计452.10亿份，其中，指数型基金募集份额占比近三成。上周共有20只基金产品发生清盘。
上周，权益市场呈窄幅震荡态势，行业板块表现分化，部分顺周期及高端制造相关板块领涨，而电子等科技细分板块走势相对低迷。各类权益基金表现随之呈现差异，封闭式基金凭借持仓调整效率实现较好收益，基金中基金（FOF）正收益占比显著较高，股票型、混合型基金则受持仓板块影响表现分化，整体呈现与主题行业关联度较高的收益格局。
上周，银行间市场资金利率有所上升，货币市场基金收益率较前一周小幅下降，其七日年化收益率维持在较低水平，且高七日年化产品占比极少。作为低风险现金管理工具，货币市场基金仍持续满足投资者对资产流动性与稳健收益的基础配置需求。
上周，债市整体呈震荡上升态势，各类债券基金普遍实现正收益，表现稳健。纯债型、一级债基正收益占比极高，二级债基虽受权益市场小幅影响但整体仍保持较好收益，债券指数型基金则全部实现正收益。信用债市场中，中高等级品种抗波动能力突出，受配置资金青睐。
上周，全球市场受主要经济体央行政策动向与区域产业复苏节奏影响呈现分化行情，美股温和走高、亚太市场内部分化（部分市场大涨、部分微跌）、欧洲部分市场小幅下跌，大宗商品则呈油弱金跌的结构调整态势。QDII 基金随之呈现分化格局，主动权益类产品正收益占比相对较高，固定收益类与被动权益类产品则部分承压，仅超四成产品实现净值上涨。
表3：上周全球主要市场股指收益表现
数据来源：济安金信基金评价中心
表4：上周大宗商品市场收益表现
数据来源：济安金信基金评价中心
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