一、市场概览

今日 A 股三大指数呈现分化格局，沪指微跌 0.23% 收报 3900.50 点，深证成指微涨 0.29%，创业板指近乎平收，市场整体处于震荡整理态势。沪深两市成交额缩量至 17785 亿元，较昨日减少 1254 亿元，反映出资金调仓背景下的谨慎情绪。

板块层面，政策催化与估值修复成为核心驱动力。房地产产业链表现强势，房地产开发板块获 13.53 亿元资金净流入，万科 A、财信发展等多股涨停，主要受益于行业纾困政策预期与融资环境改善，而电源设备、消费电子等前期热门赛道则跌幅居前。

二、首次跌停板的风险提示

1. 海欣食品（002702）：速冻食品供应商，高估下短期大幅回调

核心业务聚焦速冻食品领域，深耕鱼糜制品、肉制品及速冻米面制品研发、生产与销售，主打鱼丸、肉丸、速冻水饺等产品，覆盖商超、餐饮、电商等多渠道，在速冻调理食品细分市场具备品牌知名度与区域渠道优势。该股今日大幅下挫，收盘价 9.95 元，单日跌幅达 10.04%，近五日累计下跌 13.58%，股价在高估压力下呈现短期弱势回调态势。

风险提示：当前收盘价相对济安定价 5.53 元偏离度达 57.11%，仍处于显著高估区间，股价与内在价值存在回归压力。短期回调后需关注速冻食品行业消费旺季需求兑现情况及公司库存周转效率，警惕估值进一步下修风险。

2. 骏亚科技（603386）：印制电路板制造商，高估下短期深度回调

核心业务聚焦印制电路板（PCB）领域，深耕消费电子、工业控制、汽车电子等领域用 PCB 产品的研发、生产与销售，主营单 / 双面板、多层板及柔性板，为智能终端、工业设备等客户提供定制化电路解决方案，在中小批量 PCB 细分赛道具备技术工艺优势与稳定客户资源。该股今日大幅跌停，收盘价 18.14 元，单日跌幅达 9.98%，近五日累计下跌 45.00%，股价在高估压力下呈现短期深度回调态势。

风险提示：当前收盘价相对济安定价 8.17 元偏离度仍高达 75.79%，处于显著高估区间，股价与内在价值的回归压力未充分释放。需关注 PCB 行业产能过剩风险、下游消费电子需求疲软对订单的影响，以及短期急跌后资金情绪修复节奏，警惕估值进一步下修风险。

三、市场总结与投资建议

今日 A 股三大指数呈现分化格局，沪指微跌 0.23% 收报 3900.50 点，深证成指微涨 0.29%，创业板指近乎平收，市场整体处于震荡整理态势。沪深两市成交额缩量至 17785 亿元，较昨日减少 1254 亿元，反映出资金调仓背景下的谨慎情绪。

市场呈现鲜明结构性特征：资金从高估值成长板块向低估值价值板块切换，超八成涨停股集中于 10 元以下低位区间，凸显 "低价 + 政策催化" 的资金偏好。尽管沪指走弱，但上涨个股数量超 2400 只，赚钱效应集中于细分主线。

海欣食品（002702）、骏亚科技（603386）今日均大幅下跌，二者偏离度分别达 57.11%、75.79%，均处显著高估区间，短期受估值回归压力影响，回调态势明显。投资者需警惕追高风险，可重点关注估值与业绩匹配、获政策支持的低估值蓝筹标的。

关于济安定价：

济安定价由中国人民大学金融信息中心主任杨健教授创立，核心技术源于国家高技术研究发展计划863项目——“证券行业风险识别、监控与防范技术支持系统”。济安定价既是监管机构的稽查工具，又是大型商业银行股票质押业务的估值基准，早在2003年见诸于《投资与证券》。

济安定价的五大基础定价模型包括内在价值、绝对价值、相对价值、博弈价值与反身性价值等五类定价模型。济安动态定价系统主要是依据、运用股票最新的财务数据和交易信息，基于动态的上市公司数据库和行情数据，济安定价理论试图综合应用基本分析、技术分析、投资组合，建立一系列动态均衡定价模型。依据市场有效性特征，利用“M2M”（Model to Model，模型转换模型）迁移技术，进行复杂的动态定价运算。结合证券市场整体运行和上市公司基本面特征的变化状况，在系统后台的高速数据处理服务器上利用模糊聚类、分形计算、遗传算法等确定出每一只股票的理论均衡价值。