本周机构调研活跃度略有下降，调研更加聚焦优质标的，反映年末资金布局更加谨慎，机构重点关注业绩确定性强、估值合理的公司。调研数据不仅反映了资金关注方向，也折射出当前行业景气度的变化趋势。谁是本周最受机构青睐的公司？

博盈特焊（301468）

【公司简介】

本周博盈特焊接待了多家机构调研，包括平安基金、英大资产、国寿安保、博时基金、光大资管、南方基金等。博盈特焊专注于特种装备制造领域，核心业务为防腐防磨堆焊装备的研发、生产与销售，产品广泛应用于节能环保、电力、能源、化工、冶金等工业领域。凭借在堆焊技术领域的核心积累及齐全的国际资质认证，公司与国内外知名客户建立了合作关系，同时通过越南基地布局与海外市场拓展推进全球化战略。随着工业领域节能环保改造需求提升及能源转型推进，公司业务发展具备一定行业机遇支撑。此次调研体现出资本市场对其资本结构稳健性及全球化布局潜力的进一步关注。

【济安金信上市公司竞争力评级】

与全国 5168 家 A 股上市公司对比，博盈特焊在八项能力维度中的表现如下：

从评级与排名可见，博盈特焊资本结构（AA 级，第 25 名）为公司核心强项，位居市场前列，反映其财务结构稳健性与资本配置能力显著优于多数企业；发展能力、盈利能力、运营效率（均为 B 级）表现处于中等水平，为业务持续运营提供基础支撑；现金流量、资产质量、规模实力（均为 CCC 级）表现薄弱，排名大幅靠后，需重点关注资金运营、资产管理及规模扩张能力的提升。

【济安金信 SWOT 评估】

基于对上述八项能力的综合分析，得出如下 SWOT 评估：

● 优势（Strengths）：资本结构高于行业基准 57.17%，体现其财务风险控制与资本配置方面具备扎实基础，抗风险能力较强。

● 劣势（Weaknesses）：资产质量大幅低于行业基准 45.33%，资产安全性与减值风险抵御能力较弱；规模实力低于行业基准 42.15%，业务体量偏小，规模效应不足；现金流量低于行业基准 38.07%，资金运营效率亟待提升；盈利能力、运营效率、发展能力分别低于行业基准 27.27%、26.33%、20.65%，核心经营效率有待优化。

● 机会（Opportunities）：相较于行业龙头三一重工，公司多项能力具备广阔提升空间：规模实力拓展空间达 148.0%，资产质量提升空间 137.0%，运营效率提升空间 84.0%，现金流量与盈利能力拓展空间均为 81.0%；若能抓住工业节能环保改造与能源转型机遇，依托越南基地释放产能、拓展海外市场，有望实现核心能力与业务规模的突破性增长。

● 威胁（Threats）：多项核心能力评分出现明显下滑：资产质量同比下降 55.39%，现金流量下降 52.55%，盈利能力下降 32.38%，发展能力下降 35.47%，偿债能力下降 27.04%；若未能及时改善核心能力表现，可能导致行业竞争力进一步下滑，影响全球化战略推进与市场份额稳固。

【济安定价】

截至 2025 年 12 月 19 日收盘，博盈特焊股价为 53.63元/股，而济安定价为 53.69 元/股，偏离率为 -0.11 %，当前股价基本贴合合理区间。若后续海外产能释放超预期、HRSG 订单落地顺利，有望推动估值抬升；若核心经营指标持续弱化或海外拓展不及预期，股价可能面临阶段性波动压力。建议关注越南基地产能进度及海外订单签约情况。

以上内容节选自济安金信《上市公司竞争力分析报告》。如需获取博盈特焊的完整评级分析与投资价值研究，欢迎联系济安金信研究团队：domeflash@qq.com。

奥比中光（688322）

【公司简介】

奥比中光于 2025 年 12 月 18 日发布公告称，公司接受了包括 南方基金、建信基金、招商基金、景顺长城基金、兴全基金、中欧基金、平安基金等机构的调研。奥比中光专注于3D视觉感知技术领域，主营3D视觉传感器、消费级及工业级应用设备的研发、制造与销售，是国家级专精特新“小巨人”企业。其产品适配AIoT、生物识别、机器人、三维扫描等多领域，已进入英伟达等全球一流企业供应链体系，构建了“全栈式技术研发能力+全领域技术路线布局”的核心技术体系。此次调研体现出资本市场对其在3D视觉感知细分赛道的技术积累及赛道成长机遇下的发展潜力的关注。

【济安金信上市公司竞争力评级】

与国内 5,168 家上市公司整体对比，奥比中光在济安金信八项能力评级中的表现如下：

从评级与排名可见，奥比中光资本结构（A 级，第 394 名）、偿债能力（A 级，第 427 名）为公司核心优势，是财务层面的关键支撑；发展能力、现金流量（均为 BBB 级）表现相对尚可，具备良好的成长基础与资金保障；盈利能力（BB 级）、运营效率、规模实力（均为 B 级）处于中等水平；而资产质量（CCC 级，第 3209 名）表现薄弱，需重点关注。

【济安金信SWOT评估】

基于对上述八项能力的综合分析，得出如下 SWOT 评估：

● 优势（Strengths）：多项核心能力显著优于行业基准，资本结构超出行业基准 51.96%，偿债能力超出行业基准 50.99%，财务稳健性突出；现金流量超出行业基准 13.62%，发展能力超出行业基准 10.16%，成长韧性与资金保障充足。

● 劣势（Weaknesses）：规模实力低于行业基准 35.83%，业务体量偏小，规模效应尚未显现；资产质量低于行业基准 22.77%，资产安全性较弱；运营效率低于行业基准 20.41%，资源利用效率有待提升。

● 机会（Opportunities）：相较于行业龙头工业富联，公司各核心能力均具备广阔提升空间。其中规模实力拓展空间达 116.0%，运营效率提升空间 103.0%，资产质量提升空间 102.0%。若能抓住 3D 视觉感知赛道机遇，加大研发与市场拓展力度，有望实现能力与规模的跨越式增长。

● 威胁（Threats）：核心优势能力出现小幅下滑趋势，现金流量下降1.13%，偿债能力同期下降 0.21%。

【济安定价】

截至 2025 年 12 月 19 日收盘，奥比中光股价为 80.24 元/股，而济安定价为 79.91 元/股，当前股价处于合理估值区间。若后续能依托技术优势持续兑现订单增长、改善资产质量与运营效率，有望推动估值小幅抬升；若核心财务指标持续下滑或行业竞争加剧，可能面临阶段性波动压力。

以上内容节选自济安金信《上市公司竞争力分析报告》。如需获取奥比中光的完整评级分析与投资价值研究，欢迎联系济安金信研究团队：domeflash@qq.com。

中粮科技（000930）

【公司简介】

2025 年 12 月 18 日，建信养老金、中加基金、易方达、华夏基金、天弘基金、诺安基金、民生加银基金等多家机构调研了中粮科技。作为国内生物基材料与生物能源领域的龙头企业，中粮科技专注于玉米深加工、生物基材料、燃料乙醇及淀粉糖等产品的研发、生产与销售，核心产品广泛应用于食品饮料、医药、新能源、化工等多个领域。依托中粮集团全产业链资源优势，公司构建了从玉米种植到终端产品的完整产业布局，是国内玉米深加工行业产能规模领先、产品矩阵齐全的企业之一，同时积极践行绿色低碳发展战略，顺应生物基产业替代传统化工材料的行业趋势。此次调研显示市场对其产业链整合能力、规模优势及绿色转型进程的持续关注。

【济安金信上市公司竞争力评级】

与全国5168家A股上市公司对比，中粮科技在八项能力维度中的表现如下：

从评级与排名可见，中粮科技运营效率（A 级，第 316 名）、规模实力（A 级，第 867 名）为公司核心优势，彰显其在生产运营管理与业务体量上具备行业领先优势；现金流量（BBB 级，第 657 名）表现相对尚可，资金保障能力较强；偿债能力（B 级，第 2570 名）、资本结构（BB 级，第 2503 名）处于中等偏下水平；而发展能力（CC 级，第 4218 名）、盈利能力、资产质量（均为 CCC 级）表现薄弱，成长动能严重不足，盈利质量与资产安全性亟待提升。

【济安金信SWOT评估】

基于对上述八项能力的综合分析，得出如下 SWOT 评估：

● 优势（Strengths）：运营效率超出行业基准 41.34%，生产资源利用与周转效率行业领先；规模实力超出行业基准 14.82%，业务体量优势明显，规模效应初步显现；现金流量超出行业基准 19.32%，资金回笼与保障能力较强，为业务持续运营提供坚实支撑。

● 劣势（Weaknesses）：核心盈利与成长能力存在显著短板，发展能力低于行业基准 56.19%，盈利能力低于行业基准 55.4%，成长动能与盈利转化效率严重不足；资产质量低于行业基准 40.39%，财务结构稳健性有待巩固。

● 机会（Opportunities）：与行业龙头万华化学相比，多项薄弱能力具备广阔提升空间。其中盈利能力拓展空间达 201.0%，资产质量拓展空间 159.0%，发展能力拓展空间 128.0%；若能抓住生物基材料产业升级机遇，依托现有规模优势优化产品结构、提升高附加值产品占比，有望实现核心能力的跨越式提升。

● 威胁（Threats）：核心能力指标呈现全面下滑态势，现金流量同比下降 18.35%，盈利能力下降 30.9%；若无法及时遏制核心指标下滑趋势，叠加行业竞争加剧与原材料价格波动风险，公司行业竞争力可能进一步弱化。

【济安定价】

截至 2025 年 12 月 19 日收盘，中粮科技股价为 5.83 元/股，而济安定价为 8.7 元/股，显示当前股价大幅低于合理定价水平。股价低估主要源于市场对其盈利能力薄弱、核心指标持续下滑的担忧，若后续公司能通过产品结构优化改善盈利质量、遏制核心指标下滑，股价有望向合理估值回归。

以上内容节选自济安金信《上市公司竞争力分析报告》。如需获取中粮科技的完整评级分析与投资价值研究，欢迎联系济安金信研究团队：domeflash@qq.com

盛邦安全（ 688651）

【公司简介】

 2025年 12 月 17 日，华泰柏瑞基金、天弘基金、中信证券、万家基金、国投证券等多家机构对盛邦安全进行了专项调研。作为国内网络安全领域的专业厂商，盛邦安全专注于网络安全防护、检测与响应等产品的研发、生产与销售，广泛应用于政府、金融、能源、交通等关键行业。凭借在漏洞挖掘、攻防对抗等领域的技术积累，公司为客户提供全方位网络安全解决方案，顺应数字化转型背景下网络安全需求持续增长的行业趋势。此次调研显示市场对其在网络安全细分赛道的技术储备及行业需求增长下的发展潜力保持关注。

【济安金信上市公司竞争力评级】

与全国5168家A股上市公司对比，盛邦安全在八项能力维度中的表现如下：

从整体来看，盛邦安全资本结构（BBB 级，第 1712 名）为公司唯一核心优势；偿债能力、发展能力（均为 B 级）处于中等偏下水平，有待提升；而现金流量（CCC 级，第 3935 名）、盈利能力（D 级，第 4701 名）、资产质量（C 级，第 4681 名）、运营效率（CC 级，第 4724 名）、规模实力（D 级，第 4845 名）表现显著薄弱，多项核心经营与财务能力存在严重短板。

【济安金信SWOT评估】

基于对上述八项能力的综合分析，得出如下 SWOT 评估：

● 优势（Strengths）：资本结构是超出行业基准 10.32%，在资本配置与财务风险控制上具备一定基础优势。

● 劣势（Weaknesses）：多项核心能力显著落后于行业基准，规模实力低于行业基准 79.22%，盈利能力低于行业基准 78.45%，资产质量低于行业基准 74.68%，运营效率低于行业基准 67.04%，导致公司在市场竞争、盈利转化、规模扩张等方面均处于被动地位。

● 机会（Opportunities）：与行业龙头国电南瑞相比，公司各核心能力均具备极大提升空间。其中盈利能力拓展空间达 759.0%，规模实力拓展空间 671.0%，资产质量拓展空间 593.0%，运营效率拓展空间 301.0%；若能抓住网络安全行业高景气机遇，加大研发与市场拓展力度，未来提升空间广阔。

● 威胁（Threats）：核心能力指标呈现全面大幅下滑态势，盈利能力下降 87.29%，资产质量下降 83.63%，运营效率下降 73.2%，规模实力下降 50.61%；若无法及时遏制下滑趋势，叠加行业竞争加剧与技术迭代风险，公司行业竞争力可能进一步弱化。

【济安定价】

截至 2025 年 12 月 19 日收盘，盛邦安全股价为 40.84 元/股，而济安定价为 35.24 元/股，偏离率为 +15.89 %，当前股价高于定价水平。公司盈利能力、规模实力等关键能力处于市场尾部，且核心指标下滑态势未得到遏制，基本面对溢价的支撑力度有限，若短板持续存在或行业竞争加剧，可能面临估值回归压力。

以上内容节选自济安金信《上市公司竞争力分析报告》。如需获取盛邦安全的完整评级分析与投资价值研究，欢迎联系济安金信研究团队：domeflash@qq.com。

阿拉丁（688179）

【公司简介】

阿拉丁在 2025 年 12 月 16 日接待了兴业证券、光大保德信基金、国泰基金、中欧基金、中加基金、中银基金等机构调研。阿拉丁专注于科研试剂、高端化学原料等产品的研发、生产与销售，核心产品涵盖有机化学、分析化学、材料科学等多个领域。凭借多年技术积累与产品矩阵沉淀，公司构建了 “一站式科研试剂供应” 服务体系，与国内外数千家科研机构、企业建立了稳定合作关系，在科研试剂细分赛道具备较强的产品竞争力与市场认可度。本次调研反映出资本市场对其商业模式与细分赛道成长潜力的高度关注。

【济安金信上市公司竞争力评级】

与国内 5,168 家上市公司整体对比，阿拉丁在济安金信竞争力评级中的表现如下：

从评级与排名可见，阿拉丁发展能力（A 级，第 246 名）表现突出，位居全市场前列，反映公司业务成长潜力强劲；偿债能力（BBB 级，第 439 名）、现金流量（BBB 级，第 911 名）、资产质量（BBB 级，第 1140 名）、盈利能力（BBB 级，第 1469 名）处于中上游水平，整体经营基本面稳健；资本结构（B 级，第 3253 名）、运营效率（B 级，第 2984 名）表现中等偏下，规模实力（CC 级，第 3618 名）排名大幅靠后，规模效应尚未充分显现，资本配置与运营效率有待优化。

【济安金信SWOT评估】

基于对上述八项能力的综合分析，得出如下 SWOT 评估：

● 优势（Strengths）：发展能力超出行业基准 31.6%，成长动能显著领先；偿债能力超出行业基准 19.09%，资产质量超出行业基准 19.56%，财务稳健性与资产安全性较强。

● 弱势（Weaknesses）：资本结构显著低于行业基准 75.71%，资本配置合理性亟待提升；规模实力低于行业基准 65.23%，业务体量偏小，抗风险能力较弱；运营效率低于行业基准 21.05%，资源利用与周转效率不足。

● 机会（Opportunities）：相较行业龙头药明康德及行业基准，公司多项能力具备广阔拓展空间：资本结构拓展空间达 312.0%，规模实力提升空间 276.0%，盈利能力提升空间 81.0%；若能抓住科研服务行业高景气机遇，加大市场拓展与产能建设力度，优化资本结构与运营管理，有望实现整体竞争力的显著跨越。

● 威胁（Threats）：部分核心能力呈下滑态势：资本结构下降 50.08%，运营效率下降 14.9%；核心指标的下滑可能影响公司经营稳定性，叠加行业竞争加剧与研发投入压力，需警惕基本面边际恶化对估值的潜在影响。

【济安定价】

截至 2025 年 12 月 19 日收盘，阿拉丁股价为 12.69 元/股，而济安定价为 13.38 元/股，偏离率为 -5.16%，当前股价处于轻度低估区间。若后续能通过业务扩张改善规模效应、优化资本结构与盈利质量，遏制核心指标下滑态势，当前低估状态有望逐步修复。

以上内容节选自济安金信《上市公司竞争力分析报告》。如需获取阿拉丁的完整评级分析与投资价值研究，欢迎联系济安金信研究团队：domeflash@qq.com。

关于济安定价：
济安定价由中国人民大学金融信息中心主任杨健教授创立，核心技术源于国家高技术研究发展计划863项目——“证券行业风险识别、监控与防范技术支持系统”。济安定价既是监管机构的稽查工具，又是大型商业银行股票质押业务的估值基准，早在2003年见诸于《投资与证券》。
济安定价的五大基础定价模型包括内在价值、绝对价值、相对价值、博弈价值与反身性价值等五类定价模型。济安动态定价系统主要是依据、运用股票最新的财务数据和交易信息，基于动态的上市公司数据库和行情数据，济安定价理论试图综合应用基本分析、技术分析、投资组合，建立一系列动态均衡定价模型。依据市场有效性特征，利用“M2M”（Model to Model，模型转换模型）迁移技术，进行复杂的动态定价运算。结合证券市场整体运行和上市公司基本面特征的变化状况，在系统后台的高速数据处理服务器上利用模糊聚类、分形计算、遗传算法等确定出每一只股票的理论均衡价值。