紧急声明难消市场疑虑，股价应声下跌

网络流传的聊天截图显示，自称360前员工的“玉红”于12月16日指称周鸿祎及三六零相关业务存在“财务造假”等问题。当天，360集团发布声明称相关言论“完全背离事实”“恶意诽谤”，并表示将依法采取法律措施追究责任。

同日晚间，三六零（601360.SH）在上交所披露澄清公告进一步回应称，经核查，“相关人员”曾担任GameWave游戏公司负责人，该公司曾被三六零原美股上市主体Qihoo 360收购；其2014年入职相关下属公司、2015年离职，在职期间“从未担任A股上市公司三六零核心管理层职务”。公告并称，自重组上市以来（2018—2024年），GameWave系公司年均业务收入约0.2亿元，年均业务收入占该期间公司年均收入比例约0.2%，相关收入确认符合企业会计准则规定；历年财务数据均经审计机构审计并出具标准无保留意见审计报告，“不存在财务造假情形”。

在公司密集澄清当天，三六零收盘价10.86元，跌幅5.07%，总市值约760.15亿元。

持续多年的风险图谱

不过，围绕“是否存在财务问题”的讨论并未因公告而止息。

记者在济安金信公司评价系统中看到，在三六零回A后的关键年份，其财务状况曾多次触发系统的 “警讯红旗”（在财务系统中，“警讯红旗”（Red Flags）是指那些可能预示着财务异常、舞弊风险、合规问题或经营风险的警示信号）。

2019年全年，系统持续对三六零亮出两面红旗，分别指向 “实控人股票质押比例过高” 以及 “融资能力减低，营业扩充资金来源依赖盈余”。至2022年，系统再度提示 “应收票据及应收账款增速较快，部分营业收入可能无法实现” 的风险。

值得注意的是，根据该系统显示，从2023年至今，针对三六零的“警讯红旗”持续指向生存性风险——即公司“可能被ST、退市或急于摆脱ST、避免退市”。

根据上述线索，我们在济安金信的 “财报病毒库”（该系统通过大数据比对，识别上市公司财报特征与历史上已知问题公司之间的相似度）显示，三六零的财报在上述相关年份与曾经被证实造假的上市公司存在高度相似性：

此外，基于财务舞弊识别理论的稽查分析系统，持续对三六零的财报提出质疑：

1、利润调节嫌疑：疑似利用应付账款科目进行利润调节。

2、收入质量存疑：净现比（经营现金净流/净利润）与收现比（销售收到现金/营业收入）长期显著低于行业平均水平，可能提示存在虚增销售收入或回款质量不佳的情况。

3、成本核算问题：疑似存货成本核算方法（如后进先出法）应用不当，可能影响当期利润的准确性。

至此，一幅复杂的图景已然清晰：一边是公司坚决、迅速的官方否认与标准审计报告；另一边，则是独立风控系统长达数年的、从具体财务指标到上市地位风险的持续预警，叠加与历史上多家“暴雷”公司在违规担保、资金占用乃至退市路径上惊人的特征相似性。

在全面注册制强调“零容忍”监管的当下，对于三六零而言，回应市场关切或许不仅需要澄清一桩旧日指控，更需要对上述层层递进的风险数据与特征匹配，给出更具针对性与技术性的解释。市场正在等待答案。