一、市场概览

A股三大指数今日涨跌不一，沪指盘中创逾十年新高后冲高回落。截止收盘，沪指跌0.31%，收报4126.09点；深证成指涨0.56%，收报14248.60点；创业板指涨0.82%，收报3349.14点。沪深京三市成交额接近四万亿，今日达到39872亿，较昨日放量2881亿，再创历史天量。

行业板块涨多跌少，互联网服务、软件开发、文化传媒等板块涨幅居前，能源金属、保险、银行等板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量超过2700只，逾百股涨停。AI应用概念爆发，二十余只成分股涨停，利欧股份9天6板，省广集团4连板，新华网、人民网、三江购物3连板。

二、首次跌停板的风险提示

1. 华夏幸福（600340）：退市风险警示下跌停，极端高估叠加基本面崩盘

作为环京区域产业新城运营商，核心业务涵盖产业新城开发与房地产销售，当前正推进预重整以化解债务危机，但进程受阻。该股今日以 1.96 元跌停收盘，跌幅 10.09%，近五日累计下跌 12.11%。

风险提示：收盘价相对济安定价 0.28 元的偏离度仍高达 150.00%，处于极端高估区间，叠加退市风险警示，股价泡沫加速破裂。

2. 亿晶光电（600537）：退市预警触发跌停，高估值泡沫加速崩塌

是国内具备光伏垂直一体化布局的企业，核心业务聚焦光伏电池组件研发、生产与销售（营收占比超 89%），配套布局光伏发电运营及 EPC 工程服务，拥有常州、滁州两大生产基地，规划 12.5GW 高效电池与 10GW 组件产能，主打 N 型 TOPCon 高效组件，产品覆盖国内外光伏市场。该股今日以 3.44 元跌停收盘，跌幅 9.95%，近五日累计下跌 19.63%。

风险提示：收盘价相对济安定价 0.72 元的偏离度仍高达 130.77%，处于极端高估区间，叠加业绩巨亏触发退市预警，股价泡沫加速破裂。

3. 通宇通讯（002792）：题材炒作退潮跌停，高估值与业绩疲软矛盾凸显

是国内移动通信基站天线领域的核心供应商，核心业务聚焦移动通信天线及射频器件的研发、生产与销售，产品覆盖 4G/5G Massive MIMO 天线、射频模块等，深度绑定华为、中兴等主流设备商，并直接供货国内外运营商；同时布局卫星通信天线等新兴领域，推进 “地面 5G + 低轨卫星” 双赛道转型。该股今日以 62.97 元跌停收盘，跌幅 10.01%，近五日累计上涨 32.96%。

风险提示：前期依托卫星通信等题材实现 4 天 3 板的强势走势，但当前收盘价相对济安定价 38.26 元偏离度仍达 48.82%，处于显著高估区间，题材炒作退潮后股价加速回调。

三、市场总结与投资建议

今日 A 股呈现明显分化格局，沪指冲高回落微跌，深成指、创业板指逆势上涨，沪指盘中再创逾十年新高。市场交投极度活跃，成交额逼近 4 万亿再创新天量，资金博弈加剧，个股涨多跌少但涨跌分化显著，逾百股涨停的同时，高风险个股集中跌停。

热点主线聚焦 AI 应用概念，利欧股份 9 天 6 板、省广集团 4 连板等个股强势连板，带动互联网服务、软件开发等板块领涨。跌停端则呈现两类典型风险：一是亿晶光电、华夏幸福等因业绩巨亏、净资产转负触发退市预警，一字跌停凸显基本面崩盘风险；二是通宇通讯等前期题材炒作股，因业绩疲软、估值偏高（偏离度 48.82%）引发获利盘出逃跌停。金融、能源金属等权重板块调整拖累沪指，风格向成长倾斜但风险偏好分化。

短期聚焦 AI 主线中业绩确定性强的标的，规避两类高风险股：一是触发退市预警的基本面恶化个股，二是无业绩支撑的高位题材股。中长期锚定估值与基本面匹配的优质成长标的，坚决规避纯情绪驱动的炒作风险。

关于济安定价：

济安定价由中国人民大学金融信息中心主任杨健教授创立，核心技术源于国家高技术研究发展计划863项目——“证券行业风险识别、监控与防范技术支持系统”。济安定价既是监管机构的稽查工具，又是大型商业银行股票质押业务的估值基准，早在2003年见诸于《投资与证券》。

济安定价的五大基础定价模型包括内在价值、绝对价值、相对价值、博弈价值与反身性价值等五类定价模型。济安动态定价系统主要是依据、运用股票最新的财务数据和交易信息，基于动态的上市公司数据库和行情数据，济安定价理论试图综合应用基本分析、技术分析、投资组合，建立一系列动态均衡定价模型。依据市场有效性特征，利用“M2M”（Model to Model，模型转换模型）迁移技术，进行复杂的动态定价运算。结合证券市场整体运行和上市公司基本面特征的变化状况，在系统后台的高速数据处理服务器上利用模糊聚类、分形计算、遗传算法等确定出每一只股票的理论均衡价值。