一、市场概览

A股三大指数今日涨跌不一，截止收盘，沪指跌0.33%，收报4112.60点；深证成指涨0.41%，收报14306.73点；创业板指涨0.56%，收报3367.92点。沪深京三市成交额29388亿，较昨日大幅缩量10484亿。

行业板块涨少跌多，电子化学品、贵金属等行业涨幅居前，医药商业、互联网服务等板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量超过2100只，逾60只股票涨停。商业航天与AI应用概念股重挫，中国卫星、中国卫通、金风科技、航天电子、航天动力等多只股票跌停。

二、首次跌停板的风险提示

1. 易华录（300212）：闪崩跌停 + 极端高估，AI 存储题材退潮引发流动性危机

聚焦智能交通、数据湖存储及 AI 数据服务，依托蓝光存储技术布局政务数据存储与 AI 算力服务，是前期 AI 应用概念炒作的核心标的之一。该股今日暴跌 19.98%（近乎 20cm 跌停），收盘价 18.58 元，近五日累计下跌 2.82%。

风险提示：收盘价相对济安定价 3.32 元偏离度仍高达 139.36%，处于极端高估区间，题材退潮后股价闪崩，流动性风险集中爆发。

2. 国际医学（000516）：概念炒作退潮触发跌停，高估值无业绩支撑风险爆发

聚焦大型综合性医疗服务，涵盖三级甲等医院运营、康复医疗及医美业务，是区域医疗服务龙头企业。该股今日以 5.57 元跌停收盘，跌幅 10.02%，近五日累计上涨 8.79%。

风险提示： 收盘价相对济安定价1.36 元偏离度仍高达 121.50%，处于极端高估区间，脑机接口概念炒作退潮后股价快速回调，风险集中释放。

3. 中国一重（601106）：概念炒作退潮跌停，高估值叠加业绩亏损风险集中释放

聚焦重型机械制造，涵盖核电装备、冶金设备、锻压设备等，是国内重型装备制造龙头企业。该股今日以 5.94 元跌停收盘，跌幅 10.00%，近五日累计上涨 32.89%。

风险提示：收盘价相对济安定价 1.88 元偏离度仍高达 103.84%，处于显著高估区间，可控核聚变概念炒作退潮后股价快速回调，风险集中爆发。

三、市场总结与投资建议

今日 A 股呈现分化格局，沪指微跌，深成指、创业板指逆势小幅上涨。市场交投热度显著降温，成交额较昨日大幅缩量超万亿，资金观望情绪浓厚，行业涨少跌多，个股涨跌分化加剧。

热点主线剧烈切换，前期火热的商业航天与 AI 应用概念股集体重挫，中国卫星、中国卫通等多只龙头跌停，叠加易华录、国际医学、中国一重等高估值题材股同步回调，核心源于监管警示与获利盘集中兑现，题材炒作退潮风险集中爆发。涨停个股则集中于电子化学品、贵金属等防御性或基本面改善赛道，反映资金转向寻求安全边际。

短期坚决回避前期涨幅过大的题材股，警惕高估值标的估值回归风险。优先布局估值合理、具备基本面支撑的低估值标的及细分赛道龙头。

关于济安定价：

济安定价由中国人民大学金融信息中心主任杨健教授创立，核心技术源于国家高技术研究发展计划863项目——“证券行业风险识别、监控与防范技术支持系统”。济安定价既是监管机构的稽查工具，又是大型商业银行股票质押业务的估值基准，早在2003年见诸于《投资与证券》。

济安定价的五大基础定价模型包括内在价值、绝对价值、相对价值、博弈价值与反身性价值等五类定价模型。济安动态定价系统主要是依据、运用股票最新的财务数据和交易信息，基于动态的上市公司数据库和行情数据，济安定价理论试图综合应用基本分析、技术分析、投资组合，建立一系列动态均衡定价模型。依据市场有效性特征，利用“M2M”（Model to Model，模型转换模型）迁移技术，进行复杂的动态定价运算。结合证券市场整体运行和上市公司基本面特征的变化状况，在系统后台的高速数据处理服务器上利用模糊聚类、分形计算、遗传算法等确定出每一只股票的理论均衡价值。