本周机构调研热度有所增加，扎堆调研现象显著升温，热门个股机构关注度再创新高。调研数据不仅反映了资金关注方向，也折射出当前行业景气度的变化趋势。谁是本周最受机构青睐的公司？

凯尔达（688255）

【公司简介】

1月22日，凯尔达接待了多家机构调研，包括国泰基金、申万宏源、壁虎资本、蓝林科技等15家机构。凯尔达专注于焊接机器人、工业机器人及配套焊接设备的研发、生产与销售，主营业务涵盖弧焊机器人、点焊机器人、激光焊接系统等系列产品，广泛服务于汽车制造、工程机械、五金家电、轨道交通等下游行业。公司深耕工业自动化焊接领域多年，在机器人运动控制算法、焊接工艺适配等方面积累了深厚技术经验。随着制造业智能化升级提速、工业机器人渗透率持续提升，公司在焊接机器人国产化替代、定制化焊接解决方案等方向的布局正成为中长期成长的核心驱动力。本次调研显示机构对其技术研发能力与细分赛道市场拓展潜力保持高度关注。

【济安金信上市公司竞争力评级】

与全国 5168 家 A 股上市公司对比，凯尔达在八项能力维度中的表现如下：

从评级与排名可见，凯尔达资本结构（A 级，第 599 名）为公司核心强项，反映其财务结构稳健性显著优于多数上市公司；偿债能力、现金流量（均为 BBB 级）处于中上游水平，具备较好的债务偿还保障与资金流动性基础；运营效率（B 级）处于中等水平；其余三项能力评级均在 CCC 级及以下，尤其是规模实力（C 级，第 4371 名）排名大幅靠后，是公司竞争力的明显短板。

【济安金信 SWOT 评估】

基于对上述八项能力的综合分析，得出如下 SWOT 评估：

● 优势（Strengths）：资本结构高于行业基准 54.67%，在负债管控、资本配置方面具备突出优势；现金流量高于行业基准 17.14%，资金回笼效率与经营造血能力优于行业平均；偿债能力高于行业基准 10.71%，债务偿还保障基础较为扎实。

● 劣势（Weaknesses）：公司多项核心能力评分低于行业基准，其中规模实力低于行业基准 69.34%，业务体量偏小，规模效应难以发挥；盈利能力低于行业基准 45.1%，盈利转化效率亟待提升；资产质量低于行业基准 28.73%，资产运营安全性存在优化空间。

● 机会（Opportunities）：相较于行业龙头上海电气及行业基准，凯尔达在多个维度具备提升潜力：规模实力拓展空间高达 381.0%，盈利能力拓展空间达 93.0%，资产质量拓展空间达 40.0%；若公司在产能扩张、大客户开发、焊接工艺技术升级等方面持续发力，有望逐步缩小与行业头部企业的差距。

● 威胁（Threats）：部分核心能力评分出现环比下滑，其中盈利能力降幅达 24.21%，规模实力降幅达 13.92%；反映出公司在过去一段时间内经营压力较大，核心竞争力有所弱化；如果不能及时改善经营策略、提升盈利水平，存在竞争力持续滑落的风险。

【济安定价】

截至 2026 年 1 月 23 日收盘，凯尔达股价为 37.68 元/股，而济安定价为 42.45 元/股，偏离率为 -11.24%，当前股价处于轻度低估区间。若公司能在产能扩张、大客户开发、焊接工艺技术升级上取得突破，有效提升盈利水平、遏制核心指标下滑，有望推动估值向合理区间修复。

以上内容节选自济安金信《上市公司竞争力分析报告》。如需获取凯尔达的完整评级分析与投资价值研究，欢迎联系济安金信研究团队：domeflash@qq.com。

丽珠集团（000513）

【公司简介】

2026 年 1 月 21 日，淡水泉、招银理财、中信资管、广发自营、宝盈基金等15家机构调研了丽珠集团。丽珠集团作为国内综合性医药生物龙头企业，专注于化学制药、生物制药、中药及原料药的研发、生产与销售，核心产品涵盖消化道用药、生殖健康用药、抗感染用药、生物类似药等多个领域，广泛服务于各级医疗机构、零售药店及基层医疗市场。依托 “创新研发 + 智能制造 + 商业化营销” 的三位一体发展战略，公司构建了覆盖药物研发全周期的产业链布局，深度布局单抗生物药、创新微球制剂等前沿赛道，与国内外多家科研机构及医药企业建立战略合作。此次调研显示市场对其在创新药研发落地、特色仿制药放量及消费医疗赛道拓展等方面的成长潜力持续关注。

【济安金信上市公司竞争力评级】

与全国5168家A股上市公司对比，丽珠集团在八项能力维度中的表现如下：

从评级与排名可见，丽珠集团盈利能力（AAA 级，第 89 名）位居市场前列，盈利转化效率具备绝对竞争优势；资产质量（AA 级，第 184 名）、规模实力（AA 级，第 428 名）处于市场中上游水平，彰显其资产安全性与业务体量优势；资本结构（BBB 级）、运营效率（BBB 级）表现良好，为经营稳健性提供支撑；偿债能力（BB 级）、现金流量（BB 级）处于中等水平；发展能力（CCC 级，第 3403 名）排名靠后，业务成长动能成为明显短板。

【济安金信SWOT评估】

基于对上述八项能力的综合分析，得出如下 SWOT 评估：

● 优势（Strengths）：资产质量超出行业基准 74.14%，资产运营安全性与抗减值能力突出；盈利能力超出行业基准 63.14%，核心产品盈利韧性极强；规模实力超出行业基准 43.53%，业务体量与市场覆盖优势显著；运营效率超出行业基准 24.42%，资源周转与管理效率优于行业平均。

● 劣势（Weaknesses）：发展能力低于行业基准 31.71%，业务成长动能不足，创新药商业化放量速度有待提升；偿债能力低于行业基准 11.24%，债务偿还保障能力存在优化空间；资本结构低于行业基准 12.52%，资本配置精细化程度需进一步加强。

● 机会（Opportunities）：与行业龙头复星医药及行业基准相比，公司多项能力具备可观提升空间。发展能力拓展空间达 46.0%，偿债能力拓展空间 13.0%，资本结构拓展空间 14.0%；若能加快创新生物药、高端制剂的研发与上市节奏，优化资本结构与债务管理能力，有望实现核心能力的全面进阶。

● 威胁（Threats）：核心能力指标呈现下滑态势，现金流量降幅达 18.61%，资本结构降幅 12.86%；叠加医药行业集采常态化、创新药研发投入高企及市场竞争加剧等风险，若未能及时遏制指标下滑，可能削弱公司行业竞争力与经营稳定性。 

【济安定价】

截至 2026 年 1 月 23 日收盘，丽珠集团股价为 36.35 元/股，而济安定价为 49.48 元/股，偏离率为 -26.54%，当前股价处于低估区间。若公司加快创新生物药与高端制剂的研发上市节奏，优化资本结构与债务管理，有望推动估值向合理区间修复。

以上内容节选自济安金信《上市公司竞争力分析报告》。如需获取丽珠集团的完整评级分析与投资价值研究，欢迎联系济安金信研究团队：domeflash@qq.com

润建股份（002929）

【公司简介】

 2026 年 1 月 21 日，浦发银行、国泰海通证券、南京证券、方正证券、招银理财等14家机构对润建股份进行了专项调研。作为国内通信技术服务与能源数字化综合服务商，润建股份专注于通信网络建设、运维、优化以及新能源电站运维、智能电网技术服务等核心业务，核心服务覆盖中国移动、中国联通、中国电信等通信运营商及国家电网、南方电网等能源企业，广泛应用于通信新基建、新能源发电、智慧城市等领域。公司构建了 “通信服务 + 能源服务” 双主业发展格局，深度参与 5G 网络建设与新能源产业升级进程，在网络优化与智能运维细分赛道具备显著的服务经验与技术优势。此次调研显示市场对其在算力网络建设、新能源储能运维等新兴赛道的布局与成长潜力持续关注。

【济安金信上市公司竞争力评级】

与全国5168家A股上市公司对比，润建股份在八项能力维度中的表现如下：

从整体来看，润建股份规模实力（BB 级，第 1664 名）、现金流量（BB 级，第 2283 名）为核心优势，位居市场中等偏上水平，彰显其业务体量与资金流动性具备一定竞争优势；发展能力、运营效率（均为 B 级）处于市场中等水平；偿债能力、资本结构、资产质量（均为 CCC 级）排名靠后，财务结构与资产安全性存在短板；盈利能力（C 级，第 4183 名）排名大幅靠后，盈利转化效率为公司最薄弱环节。

【济安金信SWOT评估】

基于对上述八项能力的综合分析，得出如下 SWOT 评估：

● 优势（Strengths）：规模实力超出行业基准 16.28%，业务覆盖范围与客户资源优势明显；现金流量超出行业基准 12.01%，资金回笼效率与经营造血能力优于行业平均；资产质量超出行业基准 8.44%，资产运营安全性具备一定保障。

● 劣势（Weaknesses）：盈利能力低于行业基准 49.2%，盈利转化效率严重不足，核心业务盈利水平亟待提升；资本结构低于行业基准 22.96%，资本配置合理性不足，财务结构优化压力较大；偿债能力低于行业基准 12.72%，债务偿还保障能力较弱。

● 机会（Opportunities）：与行业龙头国电南瑞及行业基准相比，公司多项能力具备极大提升潜力。其中盈利能力拓展空间高达 264.0%，偿债能力拓展空间 66.0%，资本结构拓展空间 65.0%，资产质量拓展空间 62.0%；若能抓住算力网络建设、新能源储能运维等新兴赛道机遇，优化业务结构与盈利模式，提升精细化管理水平，有望实现核心竞争力的全面跃升。 

● 威胁（Threats）：各项核心能力指标呈现全面大幅下滑态势，盈利能力降幅达 64.92%，偿债能力降幅 39.16%，资本结构降幅 30.59%，资产质量降幅 33.45%；叠加通信服务行业竞争加剧、新能源运维业务毛利率承压等风险，若未能及时遏制指标下滑态势，可能严重削弱公司行业竞争力与经营稳定性。

【济安定价】

截至 2026 年 1 月 23 日收盘，润建股份股价为 44.93 元/股，济安定价为 42.05 元/股，偏离率为 +6.85%，当前股价处于轻度高估区间。若核心指标持续下滑，叠加通信服务行业竞争加剧、新能源运维毛利率承压等风险，当前高估状态可能引发估值回调。

以上内容节选自济安金信《上市公司竞争力分析报告》。如需获取润建股份的完整评级分析与投资价值研究，欢迎联系济安金信研究团队：domeflash@qq.com。

本钢板材（000761）

【公司简介】

本钢板材在 2026 年 1 月 21 日接待了银华基金、中银基金、交银基金、工银瑞信、华兴资管等 23家机构调研。本钢板材专注于热轧板、冷轧板、镀锌板、彩涂板等钢铁板材的研发、生产与销售，核心产品广泛应用于汽车制造、家电生产、工程机械、建筑装饰等下游领域。依托完备的焦化、烧结、炼铁、炼钢、轧钢全流程钢铁生产体系，公司深度配套东北及环渤海地区的制造业企业，在板材细分领域形成了区域化竞争优势。此次调研显示市场对其在钢铁行业供给侧改革深化、高端板材进口替代背景下的业务转型与降本增效潜力保持关注。

【济安金信上市公司竞争力评级】

与国内 5,168 家上市公司整体对比，本钢板材在济安金信竞争力评级中的表现如下：

从评级与排名可见，本钢板材规模实力（BBB 级，第 1330 名）为公司相对优势项，位居市场中等偏上水平，彰显其业务体量具备一定竞争基础；运营效率（B 级，第 3210 名）处于市场中等水平；其余六项能力评级均在 C 级及以下，尤其是盈利能力（D 级，第 4882 名）、偿债能力（C 级，第 4961 名）、现金流量（C 级，第 4918 名）排名大幅靠后，处于市场尾部区间，整体竞争力存在显著短板。

【济安金信SWOT评估】

基于对上述八项能力的综合分析，得出如下 SWOT 评估：

● 优势（Strengths）：本钢板材与行业基准相比，不存在优势。

● 弱势（Weaknesses）：公司所有能力维度评分均低于行业基准，短板极为突出。其中盈利能力低于行业基准 89.05%，盈利水平处于行业尾部；资产质量低于行业基准 81.18%，资本结构低于行业基准 63.1%，现金流量低于行业基准 67.1%，资产安全性、财务结构合理性与资金流动性严重不足；规模实力、偿债能力、发展能力、运营效率也均低于行业基准 25% 以上，整体经营质量与行业平均水平差距悬殊。

● 机会（Opportunities）：与行业龙头宝钢股份及行业基准相比，公司各项能力均具备极大的提升潜力。其中盈利能力拓展空间高达 1155.0%，资本结构拓展空间达 367.0%，资产质量拓展空间达 749.0%，现金流量拓展空间达 299.0%；若能抓住高端板材进口替代机遇，推进产品结构升级，优化成本管控与生产效率，同时改善财务结构与资金管理能力，有望实现核心竞争力的重塑。

● 威胁（Threats）：核心能力指标呈现全面下滑态势，现金流量降幅达 63.74%，资本结构降幅达 47.33%，盈利能力降幅达 36.58%，偿债能力、资产质量、运营效率等维度也有不同程度下滑；若未能及时推进业务转型与降本增效，公司经营稳定性将面临严峻挑战。

【济安定价】

截至 2026 年 1 月 23 日收盘，本钢板材股价为 3.55 元/股，而济安定价为 0.84 元/股，偏离率为 +322.62%，当前股价处于显著高估区间。若公司未能及时转型降本、遏制指标下滑，叠加行业竞争压力，当前显著高估状态大概率引发大幅估值回调。

以上内容节选自济安金信《上市公司竞争力分析报告》。如需获取本钢板材的完整评级分析与投资价值研究，欢迎联系济安金信研究团队：domeflash@qq.com。

澄天伟业（300689）

【公司简介】

澄天伟业于 2026 年 1 月 21 日发布公告称，长城证券、东方财富证券、巨象私募基金、瀚鑫基金、德润鹏远基金14家机构的调研。澄天伟业专注于智能卡芯片、智能卡成品及相关读写设备的研发、生产与销售，核心产品涵盖金融 IC 卡、通信 SIM 卡、身份证卡、交通卡等各类智能卡产品，广泛应用于金融支付、通信运营、政务民生、公共交通等领域。依托智能卡全产业链研发与生产能力，公司在智能卡芯片封装、个性化制卡等环节具备深厚技术积累，深度合作各大银行、通信运营商及政务机构，在国内智能卡细分市场占据一定市场份额。此次调研体现出资本市场对其在物联网、数字政务等新兴应用场景驱动下智能卡需求增长及业务拓展潜力的关注。

【济安金信上市公司竞争力评级】

与国内 5,168 家上市公司整体对比，澄天伟业在济安金信八项能力评级中的表现如下：

从评级与排名可见，澄天伟业偿债能力（BBB 级，第 837 名）、资本结构（BBB 级，第 950 名）为核心优势，位居市场中上游水平，彰显其财务抗风险能力与资本结构合理性具备竞争优势；发展能力、现金流量、资产质量、运营效率（均为 B 级）处于市场中等水平，为经营提供基础支撑；盈利能力（CC 级，第 3681 名）、规模实力（C 级，第 4684 名）排名大幅靠后，处于市场尾部区间，是公司竞争力的明显短板。

【济安金信SWOT评估】

基于对上述八项能力的综合分析，得出如下 SWOT 评估：

● 优势（Strengths）：偿债能力超出行业基准 40.35%，财务抗风险能力显著优于行业平均；资本结构超出行业基准 30.67%，资本配置合理性具备突出优势，为公司稳健经营提供坚实财务保障。

● 劣势（Weaknesses）：公司多项核心能力评分低于行业基准，其中规模实力低于行业基准 81.68%，业务体量偏小，规模效应难以发挥；盈利能力低于行业基准 57.76%，盈利转化效率严重不足；运营效率低于行业基准 32.37%，资源周转与管理效率有待提升。

● 机会（Opportunities）：与行业龙头工业富联及行业基准相比，公司多项能力具备极大的提升潜力。其中规模实力拓展空间高达 655.0%，盈利能力拓展空间达 214.0%，运营效率拓展空间达 139.0%；若能抓住物联网、数字政务等新兴场景的智能卡需求机遇，加大市场开拓力度、优化产品结构、提升规模化生产能力，有望实现核心竞争力的全面跃升。

● 威胁（Threats）：核心能力指标呈现下滑态势，盈利能力降幅达 31.62%，偿债能力降幅达 15.27%，发展能力降幅达 15.91%；多项指标行业排名靠后，叠加智能卡行业竞争加剧、芯片技术迭代加速、下游需求波动等风险，若未能及时遏制指标下滑态势，或将制约公司行业竞争力提升与经营稳定性。

【济安定价】

截至 2026 年 1 月 23 日收盘，澄天伟业股价为 46.75 元/股，而济安定价为 36.51 元/股，偏离率为 +28.05%，当前股价处于高估区间。若后续未能遏制指标下滑，叠加智能卡行业竞争加剧、芯片技术迭代加速及下游需求波动等风险，当前高估状态可能引发估值回调。

以上内容节选自济安金信《上市公司竞争力分析报告》。如需获取澄天伟业的完整评级分析与投资价值研究，欢迎联系济安金信研究团队：domeflash@qq.com。

关于济安定价：
济安定价由中国人民大学金融信息中心主任杨健教授创立，核心技术源于国家高技术研究发展计划863项目——“证券行业风险识别、监控与防范技术支持系统”。济安定价既是监管机构的稽查工具，又是大型商业银行股票质押业务的估值基准，早在2003年见诸于《投资与证券》。
济安定价的五大基础定价模型包括内在价值、绝对价值、相对价值、博弈价值与反身性价值等五类定价模型。济安动态定价系统主要是依据、运用股票最新的财务数据和交易信息，基于动态的上市公司数据库和行情数据，济安定价理论试图综合应用基本分析、技术分析、投资组合，建立一系列动态均衡定价模型。依据市场有效性特征，利用“M2M”（Model to Model，模型转换模型）迁移技术，进行复杂的动态定价运算。结合证券市场整体运行和上市公司基本面特征的变化状况，在系统后台的高速数据处理服务器上利用模糊聚类、分形计算、遗传算法等确定出每一只股票的理论均衡价值。