一、市场概览
A股三大指数今日集体收跌，沪指跌0.09%，收报4132.61点；深证成指跌0.85%，收报14316.64点；创业板指跌0.91%，收报3319.15点。沪深京三市成交额达到32810亿，较上一交易日放量1627亿。
行业板块涨少跌多，贵金属、采掘行业、珠宝首饰、小金属板块涨幅居前，航天航空、计算机设备、电子化学品、电机、汽车零部件、半导体、通信设备板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量超过1600只，逾70只股票涨停。贵金属板块掀涨停潮，晓程科技20cm涨停。
二、首次跌停板的风险提示
1. 八一钢铁（600581）：业绩预亏 + 资不抵债，超高偏离下跌停触发估值大幅回归
中国宝武旗下子公司，新疆唯一钢铁上市公司，主营建筑钢材、工业板材的冶炼、轧制与销售，年产钢能力约 800 万吨，是西部及中亚地区重要钢铁供应商，建材占总产量 60%，板材为高附加值升级方向。今日以 3.24 元跌停收盘，跌幅 10.00%，近五日小幅下跌 2.11%。
风险提示：收盘价相对济安定价 0.69 元偏离度高达129.77%，处于极端高估区间，业绩持续亏损、净资产为负的基本面利空集中释放，成为股价跌停核心诱因，超高估值下的价值回归行情正式启动。
2. 沃格光电（603773）：业绩预亏 + 板块回调 + 超高偏离，跌停触发估值回归
是国内玻璃电路板及电子器件龙头，绑定京东方、TCL 华星等头部面板厂商，主营显示玻璃精加工（减薄、镀膜等）、玻璃基 Mini/Micro LED 基板、玻璃基芯片载板，覆盖显示、半导体、商业航天等领域。今日以 38.30 元跌停收盘，跌幅 9.98%，近五日仍上涨 6.71%。
风险提示： 收盘价相对济安定价 15.30 元偏离度达85.82%，处于显著高估区间。公司 2025 年业绩预亏、商业航天板块集体回调，叠加超高估值与基本面背离，成为股价跌停核心诱因，高估下的价值回归行情加速推进。
3. 天普股份（605255）：短期暴涨后跌停，高估值与业绩隐忧引发获利盘集中出逃
主营汽车用高分子材料流体管路系统和密封系统零件及总成的研发、生产与销售，产品覆盖传统燃油车与新能源车，客户包括多家主流车企，是汽车零部件细分领域龙头。今日以 154.20 元跌停收盘，跌幅 9.99%，近五日下跌 5.28%。
风险提示：收盘价相对济安定价 65.95 元偏离度达80.17%，处于显著高估区间。监管立案、业绩下滑、前期 AI 概念炒作退潮等多重利空共振，叠加超高估值与基本面严重背离，成为股价跌停核心推手，前期非理性炒作形成的泡沫加速破裂，估值回归行情持续深化。
三、市场总结与投资建议
今日 A 股三大指数集体收跌，沪指微跌 0.09% 报 4132.61 点，深证成指跌 0.85% 报 14316.64 点，创业板指跌 0.91% 报 3319.15 点，呈现 “沪指抗跌、中小创走弱” 的分化态势。沪深京三市成交额达 3.28 万亿元，较前一日放量 1627 亿元，量能持续高位但资金流向分化明显，避险情绪升温。
行业板块涨少跌多，贵金属、采掘、珠宝首饰、小金属等资源板块领涨并掀起涨停潮，晓程科技 20cm 涨停，湖南黄金、招金黄金、恒邦股份等多只黄金股封板；而前期热门的航天航空、计算机设备、电子化学品、半导体、通信设备等科技题材集体回调，成为市场主要拖累。个股层面表现冰火两重天，仅超 1600 只股票上涨，逾 70 只股票涨停，同时多只高估值题材股跌停，资金从高位题材向防御性板块快速切换，赚钱效应显著低迷。
跌停阵营中，高济安定价偏离度标的成为重灾区，八一钢铁、沃格光电、天普股份纷纷跌停，这类标的均存在偏离度超 80% 的极端高估状态，且基本面缺乏支撑。这也反映出市场资金对高估值、无业绩支撑标的的抛售情绪加剧，估值与基本面背离的泡沫开始加速破裂。
短期严控仓位至 5 成以下，坚决回避济安定价偏离度高、无业绩支撑的炒作标的，既不追高贵金属涨停股，也切勿抄底高估值跌停股。
关于济安定价：
济安定价由中国人民大学金融信息中心主任杨健教授创立，核心技术源于国家高技术研究发展计划863项目——“证券行业风险识别、监控与防范技术支持系统”。济安定价既是监管机构的稽查工具，又是大型商业银行股票质押业务的估值基准，早在2003年见诸于《投资与证券》。
济安定价的五大基础定价模型包括内在价值、绝对价值、相对价值、博弈价值与反身性价值等五类定价模型。济安动态定价系统主要是依据、运用股票最新的财务数据和交易信息，基于动态的上市公司数据库和行情数据，济安定价理论试图综合应用基本分析、技术分析、投资组合，建立一系列动态均衡定价模型。依据市场有效性特征，利用“M2M”（Model to Model，模型转换模型）迁移技术，进行复杂的动态定价运算。结合证券市场整体运行和上市公司基本面特征的变化状况，在系统后台的高速数据处理服务器上利用模糊聚类、分形计算、遗传算法等确定出每一只股票的理论均衡价值。