本周机构调研热度环比下降，体现在被调研公司数量减少，各类机构参与调研的活跃度也有所降低。调研数据不仅反映了资金关注方向，也折射出当前行业景气度的变化趋势。谁是本周最受机构青睐的公司？

泰恩康（301263）

【公司简介】

1月29日，泰恩康接待了多家机构调研，包括大成基金、华宝基金、汇安基金、汇添富基金、华夏基金等57家机构。泰恩康专注于药品、医疗器械的研发、生产与销售，同时布局医药流通领域，核心产品涵盖心脑血管类、抗感染类、妇科类等化学药品，以及医用耗材、计生用品、消毒产品等医疗器械，广泛服务于各级医疗机构、零售药店及基层医疗市场。公司深耕医药健康领域多年，在仿制药研发、产品渠道布局方面积累了丰富经验，持续推进仿制药一致性评价与创新药研发工作，深度契合大众日常用药及基层医疗健康需求。本次调研显示机构对其在仿制药放量、创新药研发落地及医药流通渠道拓展等方面的成长潜力保持关注。

【济安金信上市公司竞争力评级】

与全国 5168 家 A 股上市公司对比，泰恩康在八项能力维度中的表现如下：

从评级与排名可见，泰恩康资本结构（A 级，第 235 名）为公司核心强项，反映其财务结构稳健性显著优于多数上市公司，在资本配置与负债管控方面具备突出优势；偿债能力（B 级）处于市场中等水平，具备一定的债务偿还保障基础；其余六项能力评级均在 CCC 级及以下，尤其是运营效率（CCC 级，第 4107 名）、现金流量（CC 级，第 4542 名）、资产质量（CC 级，第 3940 名）排名大幅靠后，是公司竞争力的明显短板。

【济安金信 SWOT 评估】

基于对上述八项能力的综合分析，得出如下 SWOT 评估：

● 优势（Strengths）：资本结构高于行业基准 32.55%，在资本配置、负债规模管控方面具备显著优势。

● 劣势（Weaknesses）：运营效率低于行业基准 66.1%，资源周转与管理效率亟待提升；盈利能力低于行业基准 64.28%，盈利转化效率严重不足；规模实力低于行业基准 71.23%，业务体量偏小，规模效应难以发挥。

● 机会（Opportunities）：相较于行业龙头物产中大及行业基准，泰恩康在多个维度具备极大的提升潜力：规模实力拓展空间高达 413.0%，运营效率拓展空间达 246.0%，盈利能力拓展空间达 182.0%，资产质量拓展空间达 157.0%；若公司能加快创新药研发节奏，同时拓展医药流通渠道、提升精细化管理水平，有望逐步缩小与行业头部企业的差距。

● 威胁（Threats）：各项核心能力评分均出现环比下滑，其中盈利能力降幅达 65.07%，现金流量降幅达 42.12%，偿债能力降幅达 44.95%，运营效率、资产质量、发展能力等维度降幅也均超 30%；叠加仿制药市场竞争加剧、创新药研发投入高企等风险，若未能及时遏制指标下滑态势，将进一步削弱公司行业竞争力与经营稳定性。

【济安定价】

截至 2026 年 1 月 30 日收盘，泰恩康股价为 32.15 元/股，而济安定价为 21.77 元/股，偏离率为 +47.68%，当前股价处于显著高估区间。若公司无法有效遏制核心指标的下滑态势，加之仿制药领域竞争持续加剧、创新药研发投入居高不下等风险，当前股价大概率会面临估值回调压力。

以上内容节选自济安金信《上市公司竞争力分析报告》。如需获取泰恩康的完整评级分析与投资价值研究，欢迎联系济安金信研究团队：domeflash@qq.com。

海利得（002206）

【公司简介】

2026 年 1 月 28 日，中金证券、中银证券、中邮证券、中信建投等44家机构调研了海利得。海利得专注于涤纶工业丝、塑胶制品、帘子布等化学纤维制品的研发、生产与销售，核心产品涵盖车用涤纶工业丝、新能源电池用帘子布、高端塑胶材料等，广泛应用于交通运输、新能源汽车、光伏风电、建筑建材等下游领域。公司深耕化纤制造领域多年，在高端涤纶工业丝生产技术、产品定制化适配方面积累了深厚经验，持续推进产品高端化、应用场景新能源化布局，深度配套国内外知名车企、新能源企业。此次调研显示市场对其在新能源赛道产品放量、高端化纤进口替代等方面的成长潜力保持关注。

【济安金信上市公司竞争力评级】

与全国5168家A股上市公司对比，海利得在八项能力维度中的表现如下：

从评级与排名可见，海利得运营效率（BBB 级，第 672 名）位居市场中上游水平，资源周转与管理效率具备显著竞争优势；盈利能力、资产质量、规模实力均为 BBB 级，排名处于市场中上游，彰显其盈利转化效率、资产运营安全性与业务体量的综合优势；偿债能力、现金流量为 BB 级，处于市场中等水平，具备一定的财务抗风险与资金流动性基础；发展能力为 B 级排名偏后，业务成长动能有待提升；资本结构（CCC 级，第 3562 名）排名大幅靠后，是公司竞争力的明显短板。

【济安金信SWOT评估】

基于对上述八项能力的综合分析，得出如下 SWOT 评估：

● 优势（Strengths）：运营效率超出行业基准 64.21%，资源周转与生产管理效率显著优于行业平均；偿债能力超出行业基准 25.68%，财务抗风险能力具备优势；资本结构超出行业基准 14.97%，资本配置合理性处于行业上游。

● 劣势（Weaknesses）：发展能力低于行业基准 31.48%，业务成长动能不足，高端产品与新能源场景布局的放量速度有待提升；规模实力低于行业基准 28.82%，业务体量偏小，规模效应尚未充分发挥；现金流量低于行业基准 13.2%，资金回笼效率与经营造血能力存在优化空间。

● 机会（Opportunities）：与行业龙头荣盛石化及行业基准相比，公司多项能力具备可观提升空间。规模实力拓展空间达 82.0%，现金流量拓展空间达 51.0%，发展能力拓展空间达 46.0%；若能抓住新能源汽车、光伏风电等下游高景气机遇，加快高端帘子布、车用化纤产品的产能释放与市场开拓，有望实现业务体量与成长动能的同步提升。

● 威胁（Threats）：核心能力指标呈现明显下滑态势，现金流量降幅达 24.9%，发展能力降幅达 18.02%，资本结构降幅达 16.91%，资产质量降幅达 11.38%；叠加化纤行业原材料价格波动、行业同质化竞争加剧，若未能及时遏制指标下滑态势，可能削弱公司行业竞争力与经营稳定性。

【济安定价】

截至 2026 年 1 月 30 日收盘，海利得股价为 7.40 元/股，而济安定价为 11.56 元/股，偏离率为 -35.99%，当前股价处于显著低估区间。若公司能抓住新能源汽车、光伏风电等下游高景气赛道机遇，着力补齐发展能力、规模实力的短板，推动业务提质增量，有望推动估值向合理区间修复。

以上内容节选自济安金信《上市公司竞争力分析报告》。如需获取海利得的完整评级分析与投资价值研究，欢迎联系济安金信研究团队：domeflash@qq.com

四维图新（002405）

【公司简介】

 2026 年 1 月 28 日，美国华美银行、云岫资本、浙商证券、信达证券、华西证券等30家机构对四维图新进行了专项调研。四维图新专注于地理信息产业与智能汽车科技领域的研发、生产与服务，核心业务涵盖高精度地图、车规级芯片、智能座舱解决方案、车联网服务等，核心产品广泛应用于智能汽车、自动驾驶、智慧城市、物联网等下游领域。公司构建了 “地图 + 芯片 + 网联 + 座舱” 的智能汽车全产业链布局，在车规级 MCU 芯片、高阶自动驾驶高精度地图领域具备深厚技术积累，深度合作国内外主流车企及科技企业。此次调研显示市场对其在智能汽车产业快速发展背景下，高精度地图商业化落地、车规芯片量产放量的成长潜力持续关注。

【济安金信上市公司竞争力评级】

与全国5168家A股上市公司对比，四维图新在八项能力维度中的表现如下：

从整体来看，四维图新资本结构（A 级，第 369 名）为核心优势，位居市场前列，彰显其财务结构稳健性、资本配置与负债管控能力具备显著竞争优势；运营效率、规模实力（均为 BB 级）处于市场中等偏上水平，具备一定的业务体量与资源周转管理基础；其余六项能力评级均在 CCC 级及以下，尤其是盈利能力（D 级，第 4962 名）、现金流量（CC 级，第 4543 名）、资产质量（C 级，第 4657 名）排名大幅靠后，处于市场尾部区间，是公司竞争力的核心短板。

【济安金信SWOT评估】

基于对上述八项能力的综合分析，得出如下 SWOT 评估：

● 优势（Strengths）：资本结构超出行业基准 46.27%，在资本配置、负债规模管控方面具备突出优势。

● 劣势（Weaknesses）：盈利能力低于行业基准 90.86%，盈利转化效率处于行业尾部，核心业务的盈利性亟待改善；发展能力低于行业基准 52.8%，业务成长动能不足，高端产品商业化落地速度偏慢；资产质量低于行业基准 59.91%，资产运营安全性存在严重短板。

● 机会（Opportunities）：与行业龙头国电南瑞及行业基准相比，公司多项能力具备极大的提升潜力。其中盈利能力拓展空间高达 1925.0%，资产质量拓展空间达 338.0%，发展能力拓展空间达 182.0%，现金流量拓展空间达 99.0%；若能抓住智能汽车、高阶自动驾驶产业发展的黄金机遇，加快高精度地图商业化、车规级芯片量产节奏，有望实现核心竞争力的全面跃升。

● 威胁（Threats）：核心能力指标呈现全面大幅下滑态势，盈利能力降幅达 57.74%，现金流量降幅达 44.76%，资产质量降幅达 34.15%，发展能力降幅达 30.41%；叠加智能汽车行业技术迭代速度快、市场竞争加剧、研发投入高企且回报周期长等风险，若未能及时遏制核心指标下滑态势、推动核心产品商业化落地，将严重削弱公司行业竞争力与经营稳定性。

【济安定价】

截至 2026 年 1 月 30 日收盘，四维图新股价为 10.57 元/股，济安定价为 8.91 元/股，偏离率为 +18.63%，当前股价处于轻度高估区间。若公司无法有效遏制核心指标下滑态势，叠加智能汽车行业技术迭代迅猛、市场竞争加剧等风险，当前股价存在向合理定价回归的压力。

以上内容节选自济安金信《上市公司竞争力分析报告》。如需获取四维图新的完整评级分析与投资价值研究，欢迎联系济安金信研究团队：domeflash@qq.com。

苏州银行（002966）

【公司简介】

苏州银行在 2026 年 1 月 21 日接待了银华基金、中银基金、交银基金、工银瑞信、华兴资管等 23家机构调研。苏州银行专注于零售银行、公司银行、金融市场等核心业务，同时布局普惠金融、数字化金融、绿色金融等特色领域，核心服务覆盖苏州及长三角地区的中小微企业、城乡居民、地方政府及企事业单位，深耕区域实体经济发展。依托长三角核心经济区位优势与本土化金融服务经验，公司构建了线上线下融合的金融服务体系，在区域普惠金融、供应链金融等领域形成特色竞争优势。此次调研显示市场对其在城商行转型深化、长三角区域经济升级背景下的业务拓展与风险管控潜力保持关注。

【济安金信上市公司竞争力评级】

与国内 5,168 家上市公司整体对比，苏州银行在济安金信竞争力评级中的表现如下：

从评级与排名可见，苏州银行现金流量（A 级，第 72 名）、规模实力（AAA 级，第 210 名）为核心优势，位居市场前列，彰显其资金流动性管理与业务体量具备显著竞争优势；盈利能力（BBB 级，第 1002 名）、发展能力（BB 级，第 1169 名）处于市场中上游水平，盈利转化效率与业务成长动能具备支撑；偿债能力、资产质量（均为 B 级）处于市场中等水平；资本结构（D 级，第 4966 名）、运营效率（C 级，第 4931 名）排名大幅靠后，处于市场尾部区间，是公司竞争力的显著短板。

【济安金信SWOT评估】

基于对上述八项能力的综合分析，得出如下 SWOT 评估：

● 优势（Strengths）：发展能力超出行业基准 13.57%，业务成长动能优于行业平均，在区域市场的业务拓展与产品创新具备活力；资本结构超出行业基准 25.64%，资本配置与负债管控能力具备相对优势，为业务发展提供财务支撑。

● 弱势（Weaknesses）：公司资产质量低于行业基准 52.7%，资产运营安全性与抗风险能力亟待提升；规模实力低于行业基准 40.68%，相较于行业头部银行的业务体量差距明显。

● 机会（Opportunities）：与行业龙头工商银行及行业基准相比，苏州银行多项能力具备可观的提升潜力。其中规模实力拓展空间达 133.0%，资产质量拓展空间达 111.0%，盈利能力拓展空间达 47.0%，偿债能力拓展空间达 34.0%；若能抓住长三角区域经济发展机遇，深化普惠金融与数字化金融布局，同时加快资产质量优化与资本结构完善，有望实现核心竞争力的稳步提升。

● 威胁（Threats）：部分能力指标呈现下滑态势，资产质量降幅达 61.19%，资本结构降幅达 21.93%，发展能力降幅达 11.85%；叠加城商行行业跨区域经营受限、行业竞争加剧等压力，若未能及时遏制资产质量与资本结构的下滑态势，将削弱公司经营稳定性与行业竞争力。

【济安定价】

截至 2026 年 1 月 30 日收盘，苏州银行股价为 8.23 元/股，而济安定价为 12.26 元/股，偏离率为 -44.28%，当前股价处于显著低估区间。若公司未能及时转型降本、遏制指标下滑，叠加行业竞争压力，当前显著高估状态大概率引发大幅估值回调。

以上内容节选自济安金信《上市公司竞争力分析报告》。如需获取苏州银行的完整评级分析与投资价值研究，欢迎联系济安金信研究团队：domeflash@qq.com。

华邦健康（002004）

【公司简介】

华邦健康于 2026 年 1 月 28 日发布公告称，公司接受了海富通基金、光大证券、文储基金、人保养老、招商证券等12家机构的调研。华邦健康专注于医药制造与医疗服务双主业发展，核心业务涵盖皮肤性病药、结核药、抗肿瘤药等化学药及中药的研发、生产与销售，同时布局医疗服务、健康管理、原料药生产等大健康产业链相关领域，核心产品广泛应用于皮肤科、感染科、肿瘤科等临床科室，深度服务各级医疗机构与基层医疗市场。依托医药研发创新能力与产业链一体化布局，公司在皮肤性病药细分赛道形成显著竞争优势，持续推进大健康领域多元化拓展。此次调研体现出资本市场对其在医药行业创新升级、产业链延伸背景下的成长潜力与业务布局的关注。

【济安金信上市公司竞争力评级】

与国内 5,168 家上市公司整体对比，华邦健康在济安金信八项能力评级中的表现如下：

从评级与排名可见，华邦健康规模实力（AA 级，第 455 名）位居市场中上游水平，业务体量与产业链布局具备显著竞争优势；盈利能力（A 级，第 893 名）、运营效率（BBB 级，第 769 名）表现突出，彰显其盈利转化效率与资源周转管理能力的核心优势；现金流量、资产质量（均为 BB 级）处于市场中等水平，为经营发展提供稳定支撑；资本结构（B 级）处于市场中等偏下水平；偿债能力（CCC 级，第 4286 名）、发展能力（CCC 级，第 3749 名）排名大幅靠后，处于市场下游区间，是公司竞争力的明显短板。

【济安金信SWOT评估】

基于对上述八项能力的综合分析，得出如下 SWOT 评估：

● 优势（Strengths）：规模实力超出行业基准 31.5%，业务体量与产业链覆盖范围优势显著；运营效率超出行业基准 16.84%，资源周转与生产管理效率优于行业平均；盈利能力超出行业基准 15.8%，核心产品盈利韧性较强，盈利转化效率具备竞争优势。

● 劣势（Weaknesses）：公司发展能力低于行业基准 43.74%，业务成长动能不足，新业务拓展与产品创新放量速度有待提升；偿债能力低于行业基准 39.22%，财务抗风险能力较弱，债务偿还保障能力亟待优化；资本结构低于行业基准 14.46%，资本配置精细化程度不足，财务结构存在优化空间。

● 机会（Opportunities）：与行业龙头万华化学及行业基准相比，公司多项能力具备可观的提升潜力。其中发展能力拓展空间达 78.0%，偿债能力拓展空间达 65.0%，资产质量拓展空间达 69.0%；若能抓住医药创新升级、大健康产业链拓展机遇，加快新药研发与新业务落地，优化财务结构与偿债能力，有望实现核心竞争力的全面进阶。

● 威胁（Threats）：核心能力指标呈现下滑态势，现金流量降幅达 15.65%，偿债能力降幅达 15.52%；叠加新药研发投入高企且周期长、医疗服务行业竞争加剧等风险，若未能及时遏制现金流量与偿债能力的下滑态势，优化财务结构与业务成长动能，或将制约公司行业竞争力的进一步提升与经营稳定性。

【济安定价】

截至 2026 年 1 月 30 日收盘，华邦健康股价为 5.60 元/股，而济安定价为 10.05 元/股，偏离率为 -44.28%，当前股价处于大幅低估区间。若公司能加快新药研发与新业务落地节奏，优化财务结构与偿债能力，依托各项能力的可观提升潜力补齐核心短板，有望推动估值向合理区间修复。

以上内容节选自济安金信《上市公司竞争力分析报告》。如需获取华邦健康的完整评级分析与投资价值研究，欢迎联系济安金信研究团队：domeflash@qq.com。

关于济安定价：
济安定价由中国人民大学金融信息中心主任杨健教授创立，核心技术源于国家高技术研究发展计划863项目——“证券行业风险识别、监控与防范技术支持系统”。济安定价既是监管机构的稽查工具，又是大型商业银行股票质押业务的估值基准，早在2003年见诸于《投资与证券》。
济安定价的五大基础定价模型包括内在价值、绝对价值、相对价值、博弈价值与反身性价值等五类定价模型。济安动态定价系统主要是依据、运用股票最新的财务数据和交易信息，基于动态的上市公司数据库和行情数据，济安定价理论试图综合应用基本分析、技术分析、投资组合，建立一系列动态均衡定价模型。依据市场有效性特征，利用“M2M”（Model to Model，模型转换模型）迁移技术，进行复杂的动态定价运算。结合证券市场整体运行和上市公司基本面特征的变化状况，在系统后台的高速数据处理服务器上利用模糊聚类、分形计算、遗传算法等确定出每一只股票的理论均衡价值。