海外市场方面，海外主要央行维持货币政策不变，美联储内部政策分歧显著扩大。美国一季度经济增速放缓，通胀压力仍存，市场对美联储降息预期延后。欧元区通胀上行风险加剧，欧洲央行维持三大关键利率不变，警惕能源价格反弹。日本央行维持政策利率0.75%不变，经济复苏动能偏弱。中东美伊停火谈判取得突破，双方接近达成停战谅解备忘录，地缘紧张局势边际缓和。
国内市场方面，国内经济延续修复态势，政策持续发力稳增长。4月进出口数据超预期，出口同比增14.1%，进口增25.3%，外贸韧性凸显。国务院常务会议部署“六张网”建设，加码基建投资。央行开展3000亿元91天期买断式逆回购，维持流动性合理充裕。4月末外汇储备规模环比上升超2%，人民币汇率稳中有升。
图1：指数动态（2026.05.04—2026.05.10）
数据来源：济安金信基金评价中心
上周（2026.05.04-2026.05.10）A股主要股指集体上涨，其中，中证500、中证1000和科创50上涨超过4%。盘面上，两市日均成交额为31397.77亿，较前一周增加5255.75亿，两市融资余额增加。行业板块方面，申万一级行业中，通信、电子及机械设备涨幅居前，石油石化、煤炭及银行跌幅居前。
腾讯济安指数上周上涨2.26%。腾讯济安原名“中证腾安价值100指数”，由腾讯财经倡导，济安金信设计，中证指数公司发布，是国内第一家由互联网媒体主导发布的证券市场指数。指数基点1000点，基日为2013年5月18日，并于2013年12月29日在上交所挂牌。腾讯济安指数具有价值投资导向特征，旨在发掘市场中的价值低估个股组合，形成“黑马”指数。指数成份股100只，每年6月和12月定期更新，完全透明公开，既可以作为基金指数化投资标的，又可以作为普通投资者的“股票池”。
表1：各指数当前估值情况
数据截止日期：2026年5月10日
数据来源：济安金信基金评价中心
注：指数估值百分位计算基准日为2006年5月10日
3.1沪深两市融资资金
权益市场震荡上行，沪深两市两融余额增加869.29元。截至5月8日，两市融资融券总额合计为27937.06亿元。
图2：近四十个交易日沪市融资资金流向
数据来源：济安金信基金评价中心（数据截止日期：2026.05.10）
货币市场方面，上周资金面维持宽松态势。整周央行公开市场共有12191亿元逆回购到期，当周逆回购操作3540亿元，央行公开市场操作实现净回笼8651亿元。银行间市场资金利率有所上行。
债市震荡上行。利率债方面，一级市场地方债发行减少，二级市场关键期限国债及国开债到期收益率多数下行，期限利差有所收窄；信用债方面，各品种到期收益率多数上行，信用利差有所走阔。
表2：上周债券指数业绩表现
数据来源：济安金信基金评价中心
按基金成立日统计，上周新发基金募集份额合计34.92亿份，其中，指数型基金募集份额占比六成。上周共有4只基金产品发生清盘。
上周，权益市场震荡上行，机器人等板块领涨带动相关基金走高，煤炭等板块低迷拖累部分产品。混合型、股票型等主流权益类基金均超过七成实现正收益，而基金中基金（FOF）表现更为亮眼，超过九成实现正收益。
上周，银行间市场资金利率有所上行，货基收益率较前一周有所下跌。高七日年化收益率产品较为稀缺，绝大多数产品维持在低位稳健收益区间。作为基础现金管理工具，其在保持高流动性的同时，持续提供稳定收益，满足短期资金配置需求。
上周，债市整体震荡上行，受投资范围与市场环境差异影响，各类债券基金表现较好。纯债型、一级债和二级债基金均超过六成实现正收益，债券指数型基金表现同样亮眼，超过八成实现正收益。
上周，全球股市涨跌不一，受美联储降息预期升温、科技成长板块业绩指引超预期影响下美股集体上涨；受各经济体的通胀数据、政策预期与产业结构存在显著差异的影响下欧洲主要股指涨跌不一；亚太地区主要股指则因受全球流动性宽松、美股科技行情传导影响下集体大涨。受此影响，QDII基金整体表现较为优秀，超过七成产品净值实现上涨。
表3：上周全球主要市场股指收益表现
数据来源：济安金信基金评价中心
表4：上周大宗商品市场收益表现
数据来源：济安金信基金评价中心
注：本报告采用 0-10 分制对各类资产未来的相对配置价值进行评分，评分仅反映基于当前基准情景的风险收益预期。