海外市场方面，美联储9月FOMC加息25bp至3.75%-4.00%，点阵图保留年内再加码可能性。日本央行加息25bp至1.25%，8月核心CPI同比1.7%，物价压力持续存在。欧元区维持利率不变，法国下调经济增长预期。卡塔尔斡旋下美伊释放谈判意愿，伊朗向美方传达七项谈判条件，中东地缘局势出现缓和预期，原油风险溢价回落。海外央行紧缩周期延续，地缘博弈进入新阶段。
国内市场方面，本周国内重点聚焦民营经济支持政策落地，央行明确持续用好结构性工具，加大普惠小微融资支持力度。8月新能源汽车出口同比高增，内需板块呈现结构性分化。整体经济仍处于弱修复区间，总量层面暂无强刺激政策出台，政策重心聚焦企业融资环境改善，对国内资产形成温和托底。
图1：指数动态（2026.09.14—2026.09.20）
数据来源：济安金信基金评价中心
上周（2026.09.14-2026.09.20）A股主要股指涨跌不一，其中，科创50下跌超过6%。盘面上，两市日均成交额为17962.50亿，较前一周减少799.52亿，两市融资余额增加。行业板块方面，申万一级行业中，电子、通信及房地产涨幅居前，石油石化、农林牧渔及煤炭跌幅居前。
腾讯济安指数上周上涨0.81%。腾讯济安原名“中证腾安价值100指数”，由腾讯财经倡导，济安金信设计，中证指数公司发布，是国内第一家由互联网媒体主导发布的证券市场指数。指数基点1000点，基日为2013年5月18日，并于2013年12月29日在上交所挂牌。腾讯济安指数具有价值投资导向特征，旨在发掘市场中的价值低估个股组合，形成“黑马”指数。指数成份股100只，每年6月和12月定期更新，完全透明公开，既可以作为基金指数化投资标的，又可以作为普通投资者的“股票池”。
表1：各指数当前估值情况
数据截止日期：2026年9月20日
数据来源：济安金信基金评价中心
注：指数估值百分位计算基准日为2006年12月31日
3.1沪深两市融资资金
权益市场震荡反弹，沪深两市两融余额增加64.62元。截至9月18日，两市融资融券总额合计为26298.04亿元。
图2：近四十个交易日沪市融资资金流向
数据来源：济安金信基金评价中心（数据截止日期：2026.09.20）
货币市场方面，上周资金面仍然偏紧。整周央行公开市场共有28095亿元逆回购和700亿元国库现金定存到期，当周逆回购操作36363亿元，国库现金定存700亿元，央行公开市场操作实现净投放8268亿元。银行间市场资金利率有所上行。
债市震荡上行。利率债方面，一级市场地方债发行增加，二级市场关键期限国债及国开债到期收益率多数下行，期限利差有所收窄；信用债方面，各品种到期收益率多数下行，信用利差有所走阔。
表2：上周债券指数业绩表现
数据来源：济安金信基金评价中心
按基金成立日统计，上周新发基金募集份额合计136.57亿份，其中，指数型基金募集份额占比三成。上周共有14只基金产品发生清盘。
上周，权益市场震荡反弹，半导体等板块领涨带动相关基金走高，粮食等板块低迷拖累部分产品。混合型、股票型等主流权益类基金均六成以上实现正收益，基金中基金（FOF）表现一般，不足一成实现正收益。
上周，银行间市场资金利率有所上行，货基收益率较前一周有所上涨。高七日年化收益率产品较为稀缺，绝大多数产品维持在低位稳健收益区间。作为基础现金管理工具，其在保持高流动性的同时，持续提供稳定收益，满足短期资金配置需求。
上周，债市整体震荡上行，受投资范围与市场环境差异影响，各类债券基金表现较好。债市走势影响债券型基金净值表现，超过九成纯债型和债券指数型基金实现正收益，而具有一定权益资产仓位配置的一级债九成实现正收益，二级债七成实现正收益。
上周，全球股市涨跌不一，受经济衰退预期升温、周期价值板块集中调整和AI需求验证与降息预期支撑成长估值的影响美股三大股指涨跌不一；受欧元区经济复苏偏弱、央行降息力度不及预期和能源板块企稳与英镑走弱的影响下欧洲主要股指涨跌不一；受半导体订单回暖、日元贬值提振出口以及经济修复动能偏弱的影响下亚太市场涨跌不一。受此影响，QDII基金整体表现较为一般，四成产品净值实现上涨。
表3：上周全球主要市场股指收益表现
数据来源：济安金信基金评价中心
表4：上周大宗商品市场收益表现
数据来源：济安金信基金评价中心
注：本报告采用0-10分制对各类资产未来的相对配置价值进行评分，评分仅反映基于当前基准情景的风险收益预期。