9月18日，天普股份（002901）发布风险提示公告，称股价短期涨幅极大，已严重偏离上市公司基本面，未来存在快速下跌风险。公告还指出，收购方中昊芯英无资产注入计划，公司控制权变更事项仍存在不确定性。与此同时，公司自查发现，四名内幕信息知情人在半年内买卖公司股票，并已将所得收益上缴。

在二级市场上，天普股份近期录得12连板，成为资金博弈的热点样本。然而，从企业基本面到监管提示，股价与实际价值之间的错位正在引发广泛关注。

济安定价：严重高估的典型案例

根据济安金信的动态定价模型，天普股份的合理价格为 26.18元，而截至9月19日，公司股价已升至91.96元，溢价幅度超过251%。

济安定价体系建立在二十多年A股历史数据、实时财务数据库和市场交易数据的基础上，结合模糊聚类、随机分形、遗传算法和小波变换等工具，逐周计算企业的合理价值区间。该体系的核心意义在于揭示股价是否脱离内在价值。在天普股份的案例中，高估信号极为显著。

这意味着，市场价格的持续走高更多依赖资金推动，而非企业质地的改善。

投资评级：已跌至全市场中下游

济安金信上市公司投资评级体系，是一种基于行业特征的综合评价框架。该体系从规模实力、发展能力、运营效率、资产质量、资本结构、盈利能力、现金流量、偿债能力八个方面进行加权计算，覆盖企业的全方位竞争力。评级结果分为AAA至C九个等级，逐级递减。

与传统财务指标不同，这一体系的目标不仅是衡量企业财务稳健程度，也为商业银行、信托公司、担保公司等金融机构提供投资额度的统计依据，同时帮助产业链合作方甄别具有长期潜力的上市公司。

在这一评级体系下，天普股份的整体投资评级已从2024年三季度的B级、2024年四季度的BB级一路下滑至2025年上半年的CCC级。在全市场逾5100家上市公司中，排名跌至3462位，在橡胶和塑料制品行业122家公司中也仅列第71名，处于明显下游。

资金博弈下的估值泡沫能持续多久？

天普股份已成为观察A股市场“资金博弈”的又一个热点样本。它再次警示投资者，股价的短期暴涨可以是多种因素合力的结果，但若缺乏基本面的同步改善，这种上涨就如同无根之木。

体系互证显示，天普股份的市场价格与企业基本面已出现双重背离：定价模型揭示股价严重高估，投资评级则持续下滑至CCC，显示内在竞争力不足。当这两类风险信号叠加时，所谓的“连板行情”更像是资金推动的虚火，而非企业价值的真实反映。

在A股市场，类似的“错位样本”并不罕见。当专业定价模型发出严重高估的信号，当投资评级显示企业竞争力疲软，而公司自身也频频发布风险公告时，市场的非理性程度可见一斑。历史经验一再证明，脱离价值的股价最终都会回归基本面。

对于投资者而言，在追逐连板股带来的刺激时，更需警惕其中蕴含的“快速下跌”风险，避免成为击鼓传花游戏的最后一棒。


以上内容节选自济安金信《上市公司投资价值分析报告》。如需查看该公司完整定价与评级分析，欢迎联系客服获取报告：domeflash@qq.com