基本养老保险基金（简称基本养老金）是社保基金会受托管理的资金之一。经国务院批准，依据有关部门规定，社保基金会受托管理以下资金：1. 全国社会保障基金，是国家社会保障战略储备基金；2. 基本养老保险基金分为地方基本养老保险基金和风险基金两部分。地方基本养老保险基金是各省市政府委托社保基金会管理的城镇职工和城乡居民等基本养老保险部分结余基金及其投资收益。风险基金是委托期满超额收益按比例计提形成的资金，用于弥补可能出现的地方基本养老保险基金实际投资收益小于承诺保底收益时的差额部分。3. 划转的部分国有资本及现金收益。

2016年12月起，基本养老保险基金开始市场化投资运作，通过公开招标选择了20多家投资管理人，负责基本养老保险基金的投资工作。社保基金会采取直接投资与委托投资相结合的方式开展投资运作。直接投资由社保基金会直接管理运作。委托投资由社保基金会委托投资管理人管理运作。

投资规模方面

截止2024年末，基本养老保险基金资产总额28,396.52亿元，负债总额5,046.49亿元，权益总额23,350.03亿元。其中：地方基本养老保险基金资产总额28,247.96亿元，负债总额5,014.94亿元，权益总额23,233.02亿元；风险基金资产总额150.81亿元，负债总额33.80亿元，权益总额117.01亿元。

投资业绩方面

1、地方基本养老保险基金2024年投资收益额1,056.88亿元，投资收益率5.52%，自2016年12月受托运营以来，地方基本养老保险基金累计投资收益额4,123.59亿元，年均投资收益率5.06%，超过年均保底收益率2.77%约2.29个百分点；

2、风险基金自2023年正式开展投资运营，2024年风险基金收益额3.32亿元，收益率3.46%，累计收益额4.80亿元，年均收益率2.93%。

从风险偏好的角度看，基本养老保险基金与企业年金基金非常类似，风险偏好较低，都是绝对收益投资，年度投资要求不能亏损，两者的长期投资平均收益率也非常接近。2016年底开始投资运作以来的年均收益率5.06%，契合养老金的长期投资收益预期，有效实现了长期保值增值的目标。

基本养老保险基金成立以来的长期收益率，与市场上公开的养老金业绩基准——中国企业年金指数的收益情况保持一致。该指数从2011年5月1日（与企业年金基金管理办法实施同步）开始计算，截止2025年8月31日，中国企业年金指数已运行172个月（14年4个月），根据权益仓位上限的不同，按照风险偏好中国企业年金指数分为6个子指数，分别对应的权益仓位上限为0，7.5%，15%，22.5%，30%，40%。运行172个月该指数的几何年化收益率分别为4.64%，4.92%，5.20%，5.45%，5.69%，6.40%，非常契合养老金投资的长期收益预期。

   数据来源：济安金信养老金研究中心

基本养老保险基金年均5.06%收益率的取得，主要依赖于社保基金会坚持并持续丰富“长期投资、价值投资、责任投资”理念，审慎稳健开展投资运营管理，忠实履行好基金安全和保值增值主体责任。

——始终坚持长期投资。追求长期投资目标、坚持长周期考核，在市场短期波动中始终保持战略定力。

——始终坚持价值投资。将发现和实现投资价值作为投资的首要目标，把投资价值作为选择投资对象的基本标准。

——始终坚持责任投资。肩负党中央赋予的“为民理财”重大社会责任，积极服务国家重大战略实施、促进实体经济健康发展。