图1：指数动态（2025.10.20—2025.10.24）
数据来源：济安金信基金评价中心
上周（2025.10.20-2025.10.24）A股主要股指全部收涨。其中，创业板指上涨超8%。盘面上，两市日均成交额为17794.95亿，较前一周减少3951.25亿，两市融资余额增加。行业板块方面，申万一级行业中，通信、电子及电力设备涨幅居前，农林牧渔、食品饮料及美容护理跌幅居前。
腾讯济安指数上周上涨2.33%。腾讯济安原名“中证腾安价值100指数”，由腾讯财经倡导，济安金信设计，中证指数公司发布，是国内第一家由互联网媒体主导发布的证券市场指数。指数基点1000点，基日为2013年5月18日，并于2013年12月29日在上交所挂牌。腾讯济安指数具有价值投资导向特征，旨在发掘市场中的价值低估个股组合，形成“黑马”指数。指数成份股100只，每年6月和12月定期更新，完全透明公开，既可以作为基金指数化投资标的，又可以作为普通投资者的“股票池”。
表1：各指数当前估值情况
数据截止日期：2025年10月24日
数据来源：济安金信基金评价中心
注：指数估值百分位计算基准日为2006年12月31日
3.1 沪深两市融资资金
权益市场震荡上升，沪深两市两融余额增加277.37亿元。截至10月24日，两市融资融券总额合计为24496.68亿元。
图2：近四十个交易日沪市融资资金流向
数据来源：济安金信基金评价中心（数据截止日期：2025.10.24）
货币市场方面，本周资金面保持均衡宽松状态。本周央行公开市场上分别开展了1890亿元、1595亿元、1382亿元、2125亿元和1680亿元逆回购投放操作；逆回购累计净投放781亿元，叠加国库现金定存投放1200亿元，央行本周合计净投放1981亿元。
债市震荡调整。利率债方面，一级市场地方债发行增加，二级市场关键期限国债及国开债到期收益率整体下行，期限利差收窄；信用债方面，各品种到期收益率整体上行，中高等级信用利差收窄。
表2：上周债券指数业绩表现
数据来源：济安金信基金评价中心
按基金成立日统计，上周新发基金募集份额合计157.96亿份，其中，指数型基金募集份额占比近四成。上周共有7只基金产品发生清盘。
上周，权益市场延续结构性行情，科技主线热度持续，资金向高景气赛道集中。各类权益基金表现分化，聚焦电子等科技板块的产品受益明显，而配置生物医药等调整板块的基金承压。基金中基金因配置策略差异表现相对滞后，封闭式基金则凭借持仓调整及时实现较好收益，整体呈现主题赛道驱动的分化格局。
上周，货币市场资金面保持均衡宽松，银行间市场资金利率有所上升，货币市场基金收益率微降，七日年化平均收益率为1.0946%，较前一周下降0.0015%，七日年化超2%占比仅0.28%，作为低风险现金管理工具，仍有效满足了投资者对流动性与稳健收益的配置需求。
上周，债市逐步消化前期调整压力，企稳信号浮现，机构配置需求开始释放。债券基金呈现明显分化，一级债基、二级债基受益于市场情绪回暖表现较好，纯债型基金凭借稳健持仓保持稳定，而债券指数型基金受前期债市调整余波影响表现偏弱。信用债市场中高等级品种仍受配置资金青睐，抗波动能力突出。
上周，全球市场受经贸博弈与政策预期影响呈现波动，美股、亚太市场部分板块回暖，大宗商品维持结构分化态势。QDII基金随之呈现分化格局，配置海外权益市场的被动型产品受益于市场反弹表现较好，而侧重固定收益及大宗商品的产品仍面临压力，仅部分聚焦特定板块的产品实现净值上涨。
表3：上周全球主要市场股指收益表现
数据来源：济安金信基金评价中心
表4：上周大宗商品市场收益表现
数据来源：济安金信基金评价中心
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