一、市场概览

12日，A股三大股指低开，盘中一度集体翻红。截至下午收盘，沪指跌0.07%，报4000.14点，深证成指跌0.36%，创业板指跌0.39%。两市成交额1.96万亿，全市超3500只个股下跌。板块方面，光伏产业链、核聚变概念跌幅居前，培育钻石、超硬材料显著回调。

主力资金全天净流入医药生物、银行、有色金属等板块，净流出电网设备、通信、计算机等板块。

行业板块涨少跌多，保险、采掘行业、医药商业、医疗器械、美容护理板块涨幅居前，光伏设备、非金属材料、风电设备、电源设备、电网设备、电子化学品板块跌幅居前。

二、跌幅榜中的风险提示

1.莱斯信息（688631）：智慧领域信息化服务商，受行业竞争与资金轮动影响股价下挫

核心业务为智慧交通、安防、政务，提供信息化系统集成、软硬件研发及定制化技术服务，客户覆盖政府、交通、安防机构，凭借技术与项目经验占据区域市场份额。近期受智慧行业竞争加剧、短期资金获利了结与轮动撤离影响，股价大幅下挫，盘面抛压显著。

风险提示：当前股价较济安定价高估约55.23%，智慧行业项目落地不及预期、技术迭代压力加大或进一步放大估值修正风险，短期回调压力需重点警惕。

以上内容节选自济安金信《上市公司投资价值分析报告》。如需查看该公司完整估值与评级分析，欢迎联系客服获取原文报告：domeflash@qq.com

2.沃尔德（688028）：超硬材料刀具领军企业，受下游需求波动与竞争影响股价回调

主营超高精密刀具、超硬材料制品，应用于消费电子、汽车制造等高端制造领域，提供切削解决方案，依托技术优势立足细分赛道。近期受下游高端制造行业需求短期波动、行业竞争加剧影响，股价大幅回调，资金出逃特征明显。

风险提示：当前股价较合理定价高估约28.83%，下游消费电子、汽车制造需求不及预期，或技术更新迭代导致产品竞争力下降，均可能引发估值进一步修正，短期风险较高。

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3.上纬新材（688585）：复合材料供应商，受行业政策调整与资金撤离影响股价下跌

专注环保高性能复合材料、风电叶片用材料等研发生产，产品应用于风电、新能源等领域，客户涵盖风电整机、化工企业，具备技术与产能优势。近期受新能源行业政策短期调整、市场资金轮动撤离及行业需求分化影响，股价大幅下挫，盘面抛压逐步累积。

风险提示：当前股价较济安定价高估约84.67%，风电行业装机量不及预期、复合材料原材料价格波动或进一步压制业绩，估值泡沫破裂风险突出，需警惕持续调整压力。

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4.澄星股份（600078）：磷化工企业，受行业价格波动与环保政策影响股价下挫

核心业务为黄磷、磷酸等磷化工产品生产销售，应用于化工、农业等领域，提供基础化工原料，依托磷矿资源占据区域市场份额。近期受磷化工行业产品价格短期波动、环保监管政策收紧及市场需求疲软影响，股价大幅下跌，抛压集中释放。

风险提示：当前股价较合理定价高估约60.05%，磷化工产品价格持续下行、环保投入增加导致成本上升，或进一步拖累业绩表现，估值修正风险显著。

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5.神马电力（603530）：电力设备供应商，受行业竞争与需求分化影响股价回调

专注电力系统复合绝缘子等产品研发生产，服务于电力传输、变电站建设，客户以电网公司、电力工程企业为主，在细分领域具备技术优势。近期受电力设备行业竞争加剧、市场需求短期分化及资金避险情绪升温影响，股价大幅下挫，盘面资金出逃明显。

风险提示：当前股价较济安定价高估约38.76%，电网投资增速不及预期、电力设备技术迭代导致产品替代风险，或引发股价进一步回调，短期需谨慎对待。

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三、市场总结与投资建议

11月12日A股跌多涨少格局凸显，高估值题材股成为调整主力。前期热门赛道及部分细分领域个股回调显著，资金避险情绪升温，向银行、油气等低估值高安全边际板块集中，核心逻辑仍是对估值合理性的重视与业绩确定性的追求。

建议投资者回避莱斯信息、沃尔德、上纬新材这类估值高估且短期跌幅显著的标的，此类个股面临行业竞争、需求波动或政策调整等压力，后续估值修正风险仍存。整体仓位管理保持灵活，严格控制高偏离度个股持仓比例，聚焦业绩确定性机会，预留充足流动性应对市场波动。

关于济安定价：

济安定价由中国人民大学金融信息中心主任杨健教授创立，核心技术源于国家高技术研究发展计划863项目——“证券行业风险识别、监控与防范技术支持系统”。济安定价既是监管机构的稽查工具，又是大型商业银行股票质押业务的估值基准，早在2003年见诸于《投资与证券》。

济安动态定价系统主要是依据、运用股票最新的财务数据和交易信息，基于动态的上市公司数据库和行情数据，济安定价理论试图综合应用基本分析、技术分析、投资组合，建立一系列动态均衡定价模型。依据市场有效性特征，利用“M2M”（Model to Model，模型转换模型）迁移技术，进行复杂的动态定价运算。结合证券市场整体运行和上市公司基本面特征的变化状况，在系统后台的高速数据处理服务器上利用模糊聚类、分形计算、遗传算法等确定出每一只股票的理论均衡价值。