本周机构调研活动保持活跃，多家上市公司成为了市场焦点。调研数据不仅反映了资金关注方向，也折射出当前行业景气度的变化趋势。谁是本周最受机构青睐的公司？

安博通（688168）

【公司简介】

2025 年 11 月 12 日，安博通接受了中邮证券、华赢证券、上海国际黄金交易中心、国投证券等95家机构调研。公司作为首家登陆科创板的网络安全企业，主营业务涵盖 AI 安全网关、模型安全防护、边缘算力解决方案等，核心产品包括 SPOS 系统平台、“溢彩” AI 交付架构及 “鲁班” 安全大模型。广泛服务于水利、房地产租赁、企业级 AI 应用等下游领域，通过软件 + 硬件模组的供应链平台模式，为客户提供全链路安全防护与高效算力交付服务。公司依托网络安全领域长期技术积累，在 AI 防御 AI、边缘算力调度等领域形成差异化优势，与浙江数秦科技战略合作布局 RWA 数字化业务，上海、南京算力子公司的落地正成为中长期成长新动能。本次调研显示机构重点关注其战略转型成效与边缘算力场景落地进度。

【济安金信上市公司竞争力评级】

与全国 5168 家 A 股上市公司对比，安博通在八项能力维度中的表现如下：

从评级与排名可见，安博通仅在资本结构（BBB 级，第 1377 名） 方面表现相对较好，处于市场中等水平，反映出其财务结构具备一定基础支撑；其余七项能力评级均在 CCC 级及以下，其中资产质量（D 级，第 4811 名）与盈利能力（D 级，第 4636 名）表现极差，资产安全性与盈利获取能力严重不足；规模实力、偿债能力、运营效率等核心维度也处于市场尾部，整体竞争力亟待提升。

【济安金信 SWOT 评估】

基于对上述八项能力的综合分析，得出如下 SWOT 评估：

• 优势（Strengths）：安博通与行业基准相比，不存在优势。

• 劣势（Weaknesses）：资产质量显著低于行业基准 79.24%，资产安全性与抗风险能力极度薄弱；盈利能力低于基准 74.43%，盈利效率严重不足；规模实力低于基准 71.31%，企业体量偏小难以形成规模效应；运营效率、发展能力也分别低于基准 41.81%、27.02%，资源利用与增长动能均存在严重短板。

• 机会（Opportunities）：相较行业龙头国电南瑞，安博通在资产质量方面具备 745% 的极大拓展空间，盈利能力提升空间达 624%，规模实力、运营效率也有 458%、127% 的追赶潜力；叠加 AI 安全与边缘算力行业需求爆发，若能借助战略转型落地兑现能力改善，有望实现基本面突破。

• 威胁（Threats）：安博通与其近两年行业相对评分和排名比照，多项核心能力出现断崖式下滑：资产质量下降 83.26%，盈利能力下降      82.53%，发展能力、运营效率也分别下降 50.3%、46.88%；能力持续恶化叠加网络安全行业竞争加剧，可能进一步削弱经营韧性与资本市场信心，需警惕基本面持续承压的风险。

【济安定价】

截至 2025 年 11 月 14 日收盘，安博通股价为 96.67 元/股，而济安定价为 43.5 元/股，显示当前股价处于显著高估状态。股价高估或主要依赖市场对其战略转型的预期，若后续未能兑现 RWA 数字化业务落地、算力子公司盈利贡献等业绩催化，需警惕估值向合理区间大幅回调的风险。

以上内容节选自济安金信《上市公司竞争力分析报告》。如需获取安博通的完整评级分析与投资价值研究，欢迎联系济安金信研究团队：domeflash@qq.com。

博盈特焊（601033）

【公司简介】

博盈特焊在 2025 年 11 月 10 - 14 日接待了泰康资管、长江证券、申万菱信基金等79家机构调研。公司专注于高端焊接设备研发制造、特种焊接工艺解决方案及焊接服务，核心产品涵盖自动化焊接生产线、专用焊接设备、焊接材料及定制化焊接服务，广泛应用于工程机械、新能源汽车、航空航天、石油化工、海洋工程等高端装备制造领域。凭借在特种焊接工艺、智能焊接控制等核心技术上的深厚积累，公司已成为多家行业龙头企业的合格供应商，近年来在新能源汽车电池托盘焊接、工程机械结构件焊接等细分领域加快布局，通过技术迭代与产能扩张持续完善产业链布局。此次调研体现出资本市场对其在高端装备制造升级背景下的技术转化能力及市场拓展潜力的进一步关注。

【济安金信上市公司竞争力评级】

与国内 5,168 家上市公司整体对比，博盈特焊在济安金信竞争力评级中的表现如下：

从评级与排名可见，资本结构（AA 级，第 25 名）是博盈特焊的核心亮点，处于市场顶尖水平，反映出其财务结构极具稳定性、抗风险能力极强；偿债能力（BBB 级，第 1310 名）、盈利能力（B 级，第 2615 名）与运营效率（B 级，第 2955 名）表现中等，为日常经营提供一定支撑。然而，现金流量（CCC 级，第 4369 名）、资产质量（CCC 级，第 3752 名）与规模实力（CCC 级，第 3182 名）表现薄弱，资金周转韧性、资产安全性及市场体量均存在显著短板。

【济安金信SWOT评估】

济安金信对上述八项能力进行综合分析后，评估出博盈特焊的 SWOT 表现如下：

• 优势（Strengths）：资本结构超出行业基准 57.17%，财务结构稳定性与抗风险能力远超同类企业，为核心竞争优势。

• 弱势（Weaknesses）：资产质量显著低于行业基准 45.33%，资产安全性极度薄弱；规模实力低于基准 42.15%，企业体量偏小难以形成规模效应；现金流量低于基准 38.07%，资金周转压力较大；盈利能力、运营效率、发展能力也分别低于基准 27.27%、26.33%、20.65%，盈利效率、资源利用与增长动能均有待强化。

• 机会（Opportunities）：相较行业龙头三一重工，博盈特焊在资产质量、规模实力方面具备148%、137% 的较大拓展空间，现金流量、盈利能力、运营效率提升空间分别达 81%、81%、84%，叠加高端装备制造升级与新能源产业扩张，若能聚焦短板能力修复与市场拓展，有望进一步提升行业竞争力。

• 威胁（Threats）：与过去几个季度比，多项核心能力出现大幅下滑，如资产质量评分下滑 55.39%，现金流量下滑      52.55%，发展能力、盈利能力也分别下滑 35.47%、32.38%；能力持续弱化叠加行业竞争加剧，可能影响长期经营韧性与资本市场信心，需警惕基本面承压的风险。

【济安定价】

截至 2025 年 11 月 14 日收盘，博盈特焊股价为 41.66 元/股，而济安定价为 49.71 元/股，偏离率为-16.19%，当前股价处于轻度低估区间。结合博盈特焊自身在资本结构上的结构性优势，以及工业设备升级与环保政策红利支撑，中长期视角下，若公司能推进现金流量、盈利能力等短板修复，基本面改善有望推动估值向合理区间回归。

以上内容节选自济安金信《上市公司竞争力分析报告》。如需获取博盈特焊的完整评级分析与投资价值研究，欢迎联系济安金信研究团队：domeflash@qq.com。

奥普特（688686）

【公司简介】

奥普特于 2025 年 11 月 14 日发布公告称，公司接受了方正富邦基金、富国基金、光大证券等75家机构调研。作为国内机器视觉领域的领军企业，奥普特专注于机器视觉核心部件、智能视觉系统及解决方案的研发、生产与销售，核心产品涵盖工业相机、镜头、光源、图像采集卡、视觉软件及定制化视觉检测系统，广泛应用于 3C 电子、新能源、汽车制造、半导体、医疗器械等高端装备制造领域。公司凭借在图像算法、光学设计、精密制造等核心技术上的深厚积累，已与华为、苹果、特斯拉、宁德时代等全球头部企业建立稳定合作关系，在 “国产替代 + 高端化升级” 双轮驱动下，持续拓展半导体检测、自动驾驶感知等高端场景，海外市场份额逐步提升。此次调研显示市场对其高算力视觉系统迭代、半导体领域突破及全球化布局的持续关注。

【济安金信上市公司竞争力评级】

与国内 5,168 家上市公司整体对比，奥普特在济安金信八项能力评级中的表现如下：

从评级与排名可见，资本结构（AAA 级，第 16 名）是奥普特的核心亮点，处于市场顶尖水平，反映出其财务结构极具稳定性、抗风险能力极强；发展能力（A 级，第 378 名）表现卓越，业务增长动能强劲，处于市场上游水平；偿债能力（BBB 级，第 1287 名）、资产质量（BBB 级，第 1048 名）与盈利能力（BBB 级，第 1270 名）表现中等偏上，为日常经营与业务扩张提供较强支撑。然而，现金流量（BB 级，第 2391 名）、运营效率（BB 级，第 1599 名）与规模实力（B 级，第 2193 名）表现相对薄弱，资金周转韧性、资源利用效率及市场体量均存在一定提升空间。

【济安金信SWOT评估】

基于济安金信八项能力的系统分析，奥普特的 SWOT 评估如下：

● 优势（Strengths）：资本结构超出行业基准 80.19%，财务结构稳定性与抗风险能力远超同类企业，为核心竞争优势；发展能力超出行业基准 20.48%，业务增长动能强劲；规模实力、盈利能力也分别高于基准 18.59%、16.23%，市场体量与盈利效率具备支撑。

● 劣势（Weaknesses）：现金流量低于行业基准 1.76%，虽差距较小，但资金周转韧性仍需强化。

● 机会（Opportunities）：与行业龙头三星医疗相比，奥普特在运营效率方面具备 28% 的拓展空间，规模实力、盈利能力提升空间分别达 29%、16%；若能聚焦现金流量改善与规模扩张，有望进一步缩小与头部企业的差距。

● 威胁（Threats）：多项核心能力出现同比下滑，其中盈利能力下降 19.45%，偿债能力下降 6.88%，现金流量下降 9.89%；能力弱化趋势叠加机器视觉行业竞争加剧，可能影响企业长期经营韧性，若未能及时改善，将面临资本市场对其基本面稳定性的担忧。

【济安定价】

截至 2025 年 11 月 14 日收盘，奥普特股价为 118.17 元/股，而济安定价为 127.51 元/股，偏离率为 -7.24 %，当前股价处于轻度低估区间。结合奥普特自身在资本结构上的优势，中长期视角下，若公司能借助收购整合兑现协同效应，同时改善现金流量与资产质量，有望推动估值向合理区间回归。

以上内容节选自济安金信《上市公司竞争力分析报告》。如需获取奥普特的完整评级分析与投资价值研究，欢迎联系济安金信研究团队：domeflash@qq.com。

安科生物（300009）

【公司简介】

2025 年 11 月 12 日期间，安科生物接受了中加基金、徐汇资本、中信资管、国海医药等69家机构调研。作为国内生物医药领域的标杆企业，安科生物专注于生物制品、核酸检测试剂、多肽药物等产品的研发、生产与销售。公司凭借在基因工程、蛋白质表达、多肽合成等核心技术上的深厚积累，已构建起从研发、中试到产业化的全链条布局，产品覆盖全国数千家医疗机构，与国内外知名药企建立技术合作与市场推广联盟，在 “创新药研发 + 仿制药替代” 双轮驱动下，持续拓展罕见病药物、细胞治疗等高端赛道。此次调研显示市场对其生长激素产品线升级、创新药临床进展及国际化布局的持续关注。

【济安金信上市公司竞争力评级】

 与全国5168家A股上市公司对比，安科生物在八项能力维度中的表现如下：

从评级与排名可见，盈利能力（A 级，第 420 名）、资产质量（A 级，第 658 名）与资本结构（A 级，第 453 名）是安科生物的核心亮点，处于市场中上游水平，反映出其盈利效率突出、资产安全性强且财务结构稳健；偿债能力（BBB 级，第 835 名）、运营效率（BBB 级，第 710 名）与规模实力（BBB 级，第 1400 名）表现良好，为日常经营与业务扩张提供较强支撑。

【济安金信SWOT评估】

● 优势（Strengths）：资产质量超出行业基准 46.97%，资产安全性与抗风险能力远超同类企业，为核心竞争优势；盈利能力超出行业基准 40.82%，盈利效率与产品竞争力突出；偿债能力、资本结构也分别高于基准 37.94%、35.48%，债务偿还保障与财务结构稳定性极强，整体能力结构均衡且优势显著。

● 劣势（Weaknesses）：发展能力低于行业基准 11.88%，业务增长动能略显不足；规模实力、现金流量分别低于基准 5.23%、4.04%，虽差距较小，但市场体量扩张与资金周转效率仍有优化空间。

● 机会（Opportunities）：与行业龙头复星医药相比，安科生物在规模实力方面具备 62% 的较大拓展空间，叠加生物医药行业创新驱动及老龄化带来的医疗需求增长，若能聚焦创新药研发落地与市场份额扩张，有望进一步缩小与头部企业的差距。

● 威胁（Threats）：多项核心能力出现同比下滑，其中发展能力下降 40.39%，资产质量下降 16.29%，现金流量、运营效率也分别下降 16.2%、10.42%；能力弱化趋势叠加生物医药行业研发风险高、监管趋严，可能影响企业长期经营韧性。

【济安定价】

截至 2025 年 11 月 14 日收盘，安科生物股价为 10.83 元/股，而济安定价为 14.55 元/股，偏离率为 -25.57%，显示当前股价低于合理定价水平。结合安科生物在盈利能力、资产质量、资本结构上的多重结构性优势，以及 2025 年创新药临床突破、产品获批等实质性业绩催化，公司基本面有望持续改善。

以上内容节选自济安金信《上市公司竞争力分析报告》。如需获取安科生物的完整评级分析与投资价值研究，欢迎联系济安金信研究团队：domeflash@qq.com

冰轮环境（000811）

【公司简介】

 2025 年 11 月 10 - 14 日，汇添富基金、华泰证券等多家机构调研冰轮环境4次。作为国内工业制冷与节能装备领域的领军企业，冰轮环境专注于制冷空调、余热利用、氢能装备、储能系统等产品的研发、生产与销售，公司凭借在热力系统集成、高效节能技术、特种材料加工等核心技术上的深厚积累，已构建起从核心部件制造到整体解决方案输出的全链条布局，产品覆盖全国及全球数十个国家和地区，与中石化、宁德时代、万华化学等国内外龙头企业建立稳定合作关系，在 “节能降碳 + 新能源装备” 双轮驱动下，持续拓展氢能、储能等高端赛道。此次调研显示市场对其氢能装备产业化、储能系统落地及国际化布局的持续关注。

【济安金信上市公司竞争力评级】

与全国5168家A股上市公司对比，冰轮环境在八项能力维度中的表现如下：

从评级与排名可见，资产质量（A 级，第 339 名）、盈利能力（A 级，第 696 名）与规模实力（A 级，第 958 名）是冰轮环境的核心亮点，处于市场中上游水平，反映出其资产安全性极强、盈利效率突出且市场体量具备显著优势；偿债能力（BBB 级，第 1091 名）、运营效率（BBB 级，第 752 名）与现金流量（BB 级，第 1553 名）表现良好，为日常经营与业务扩张提供较强支撑。发展能力（B 级，第 2321 名）与资本结构（BB 级，第 2253 名）表现中等，业务增长动能与财务结构稳定性仍有提升空间。

【济安金信SWOT评估】

● 优势（Strengths）：资产质量超出行业基准 47.67%，资产安全性与抗风险能力远超同类企业，为核心竞争优势；盈利能力超出行业基准 42.04%，盈利效率与产品竞争力突出；规模实力、运营效率也分别高于基准 30.75%、32.09%，市场体量与资源利用精细化程度具备显著优势；偿债能力、现金流量分别高于基准 15.3%、14.76%，债务偿还保障与资金周转韧性较强，整体能力结构均衡且优势全面。

● 劣势（Weaknesses）：发展能力低于行业基准 26.62%，业务增长动能不足，为唯一核心短板。

● 机会（Opportunities）：与行业龙头上海电气相比，冰轮环境在发展能力方面具备 36% 的较大拓展空间，规模实力仍有 13% 的提升潜力，若聚焦公司发展能力，有望进一步缩小与头部企业的差距。

● 威胁（Threats）：多项核心能力出现同比下滑，其中现金流量下降 20.7%，偿债能力、资本结构也分别下降 11.22%、11.8%，发展能力持续弱化（下降 14.81%）；能力下滑趋势可能影响企业长期经营韧性。

【济安定价】

截至 2025 年 11 月 14 日收盘，冰轮环境股价为 14.2 元/股，而济安定价为 18.34 元/股，偏离率为 -22.58%，当前股价低于济安定价。结合冰轮环境在资产质量、盈利能力、规模实力上的多重优势，以及 “双碳” 政策红利与多高端赛道布局潜力，公司基本面有望持续改善。

以上内容节选自济安金信《上市公司竞争力分析报告》。如需获取冰轮环境的完整评级分析与投资价值研究，欢迎联系济安金信研究团队：domeflash@qq.com。