一、市场概览

12 月 12 日，A 股市场呈现 “探底回升、沪弱深强” 的行情特征，三大指数集体收涨，沪指低开下探 3850 点支撑后反弹，最终涨 0.41%，深证成指涨 0.84%，创业板指涨 0.97%，整体交投热度升温但赚钱效应中性。截至收盘，全市场上涨个股 2683 只、下跌 2612 只，涨跌近乎对半；不含 ST 及新股的涨停个股 83 只，跌停个股 26 只，资金围绕科技及高端制造赛道博弈特征凸显。

从板块表现看，贵金属、电网设备、半导体等板块涨幅居前，超导概念同步活跃；商业百货、房地产服务、能源金属等板块延续弱势，前期部分消费类板块遭遇资金抛售。沪深两市成交总额达 2.12 万亿元，较前一交易日放量 2338 亿元，资金向电网设备、半导体等政策利好确定性赛道集中。北向资金整体呈净流出态势，深股通资金流入规模显著高于沪股通，资金 “深强沪弱” 格局明确。

二、首次涨停板的投资机会

1. 常宝股份（002478）：油气装备核心企业，低估值迎行业景气修复

核心业务为钢管生产制造，主打油气用管、机械用管等产品，长期服务于国内外油气勘探开发、机械制造等领域龙头企业，具备成熟的生产工艺及规模化供货能力，在油气装备管材领域拥有较高的市场认可度。12 月 12 日该股涨停，收盘价 8.33 元，涨跌幅 10.04%，近五日涨 7.90%，低估值属性推动其开启估值修复进程。

机会提示：常宝股份偏离济安定价 - 57.73%，在油气装备管材行业中低估值优势显著，叠加全球油气勘探开发投资回暖及国内能源保供政策落地，公司订单量有望稳步提升，业绩改善预期逐步增强，具备可观的估值修复空间。

以上内容节选自济安金信《上市公司投资价值分析报告》。如需查看该公司完整估值与评级分析，欢迎联系客服获取原文报告：domeflash@qq.com

2. 建霖家居（603408）：家居厨卫部件龙头，低估值叠加消费回暖迎转机

国内知名的厨卫家居部件及定制化产品供应商，核心业务涵盖厨卫净水、卫浴洁具、智能家居部件等，为多家知名家居品牌提供配套产品，具备完善的供应链体系及产品研发能力，近年积极拓展智能家居及绿色环保家居新品类。12 月 12 日涨停，收盘价 14.66 元，涨跌幅 9.98%，近五日涨 9.65%，行业消费回暖预期催化股价上行。

机会提示：建霖家居偏离济安定价 - 54.92%，显著的低估值叠加年末家居消费旺季来临及地产后周期需求释放，公司存量业务订单稳定性增强，新品类拓展有望打开成长空间，估值修复动力充足。

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3. 嘉泽新能（601619）：绿电运营标杆企业，低估值受益行业政策红利

国内专业的新能源电力运营商，核心业务为风电、光伏等新能源电站的投资、建设与运营，拥有覆盖多省份的新能源发电资产，具备成熟的电站运维及电力销售体系，深度受益于国内新能源电力消纳及电价机制改革。12 月 12 日涨停，收盘价 4.63 元，涨跌幅 9.98%，近五日涨 10.48%，行业政策利好推动估值修复。

机会提示：嘉泽新能偏离济安定价 - 49.43%，低估值叠加新能源电力保障性消纳政策落地及绿电交易规模扩容，公司发电效率及盈利能力有望进一步提升，业绩增长确定性较强，估值有望持续修复。

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三、连续涨停板的风险提示

1. 法尔胜（000890）：金属制品题材股，两连板后估值泡沫显现

主营金属制品研发生产，涵盖钢丝绳、钢绞线等产品，同时布局超导材料等新兴业务，在传统金属制品领域具备一定技术积累，但新兴业务尚处培育阶段，业绩贡献暂未体现。近期受相关题材炒作，股价脱离基本面。12 月 12 日续涨涨停，收盘价 5.87 元，已连板 2 天，近五日涨 34.32%，估值泡沫特征明显。

风险提示：法尔胜偏离济安定价 71.13%，估值已出现明显泡沫，股价上涨主要依赖题材炒作，新兴业务尚未形成稳定业绩支撑，两连板后股价回调风险陡增，投资者切勿盲目追涨入场。

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四、市场总结与投资建议

12 月 12 日 A 股探底回升且沪弱深强，三大指数集体收涨（沪指涨 0.41%、深证成指涨 0.84%、创业板指涨 0.97%），个股涨跌对半，赚钱效应中性。贵金属、电网设备等板块领涨，消费及地产服务类板块走弱，两市成交额放量至 2.12 万亿元，资金扎堆科技及高端制造赛道，北向资金整体净流出且深股通流入规模显著高于沪股通。

从个股机会与风险来看，低估值标的与高溢价连板股的分化依旧显著：常宝股份、建霖家居、嘉泽新能等首次涨停股，凭借突出的低估值属性，叠加对应行业政策红利或需求回暖逻辑，估值修复空间明确；而法尔胜等连板股，股价依赖题材炒作脱离基本面，回调风险持续累积。

操作上可锚定估值与行业景气双主线把握结构性机会：一方面可重点布局油气装备、家居消费、绿电运营等政策及行业周期催化的赛道，以及年末资金偏好的低偏离度标的；另一方面坚决规避无业绩支撑的高溢价连板股，结合量能变化动态调整仓位，在指数震荡格局中实现风险可控下的收益提升。

关于济安定价：

济安定价由中国人民大学金融信息中心主任杨健教授创立，核心技术源于国家高技术研究发展计划863项目——“证券行业风险识别、监控与防范技术支持系统”。济安定价既是监管机构的稽查工具，又是大型商业银行股票质押业务的估值基准，早在2003年见诸于《投资与证券》。

济安定价的五大基础定价模型包括内在价值、绝对价值、相对价值、博弈价值与反身性价值等五类定价模型。济安动态定价系统主要是依据、运用股票最新的财务数据和交易信息，基于动态的上市公司数据库和行情数据，济安定价理论试图综合应用基本分析、技术分析、投资组合，建立一系列动态均衡定价模型。依据市场有效性特征，利用“M2M”（Model to Model，模型转换模型）迁移技术，进行复杂的动态定价运算。结合证券市场整体运行和上市公司基本面特征的变化状况，在系统后台的高速数据处理服务器上利用模糊聚类、分形计算、遗传算法等确定出每一只股票的理论均衡价值。