一、市场概况
图1：指数动态（2025.12.08—2025.12.12）
数据来源：济安金信基金评价中心
上周（2025.12.08-2025.12.12）A股主要股指涨跌不一。其中，创业板指上涨超2%。盘面上，两市日均成交额为19336.85亿，较前一周增加2512.72亿，两市融资余额增加。行业板块方面，申万一级行业中，通信、国防军工及电子涨幅居前，煤炭、石油石化及钢铁跌幅居前。
腾讯济安指数上周下跌0.71%。腾讯济安原名“中证腾安价值100指数”，由腾讯财经倡导，济安金信设计，中证指数公司发布，是国内第一家由互联网媒体主导发布的证券市场指数。指数基点1000点，基日为2013年5月18日，并于2013年12月29日在上交所挂牌。腾讯济安指数具有价值投资导向特征，旨在发掘市场中的价值低估个股组合，形成“黑马”指数。指数成份股100只，每年6月和12月定期更新，完全透明公开，既可以作为基金指数化投资标的，又可以作为普通投资者的“股票池”。
表1：各指数当前估值情况
数据截止日期：2025年12月12日
数据来源：济安金信基金评价中心
注：指数估值百分位计算基准日为2006年12月31日
3.1 沪深两市融资资金
权益市场震荡上升，沪深两市两融余额增加195.14亿元。截至12月12日，两市融资融券总额合计为24936.88亿元。
图2：近四十个交易日沪市融资资金流向
数据来源：济安金信基金评价中心（数据截止日期：2025.12.12）
货币市场方面，上周资金面边际平稳。整周央行公开市场共有6638亿元逆回购到期，当周逆回购操作6685亿元，央行公开市场操作实现净投放47亿元。银行间市场资金利率有所下行。
债市震荡上行。利率债方面，一级市场地方债发行减少，二级市场关键期限国债及国开债到期收益率多数下行，期限利差走阔；信用债方面，各品种到期收益率多数下行，信用利差走阔。
表2：上周债券指数业绩表现
数据来源：济安金信基金评价中心
按基金成立日统计，上周新发基金募集份额合计182.18亿份，其中，指数型基金募集份额占比超过四成。上周共有14只基金产品发生清盘。
上周，权益市场震荡上升，人工智能等板块领涨带动相关基金走高，煤炭等板块低迷拖累部分产品。混合型、股票型等主流权益类基金多数实现显著正收益，正收益占比普遍超50%，基金中基金（FOF）表现较好，正收益占比超过80%。
上周，银行间市场资金利率有所下行，货币市场基金整体收益率较前一周小幅上升。高七日年化收益率产品较为稀缺，绝大多数产品维持在低位稳健收益区间。作为基础现金管理工具，其在保持高流动性的同时，持续提供稳定收益，满足短期资金配置需求。
上周，债市整体震荡上行，受投资范围与市场环境差异影响，各类债券基金表现较好。纯债型、一级债及债券指数型基金正收益占比均超过90%；二级债基因受权益市场波动影响，正收益占比为58.80%，表现稍稍逊色。
上周，全球股市表现分化，美股在科技板块波动的影响下走势显著分化，亚太市场在产业景气和市场情绪的带动下多数表现较好，而欧洲市场则继续因经济前景与货币政策的不确定性涨跌互现。美股科技等成长板块在市场避险情绪下出现回调，而同期价值板块的防御性上涨未能形成有效对冲，受此影响，QDII基金整体表现一般，不足四成产品净值实现上涨。
表3：上周全球主要市场股指收益表现
数据来源：济安金信基金评价中心
表4：上周大宗商品市场收益表现
数据来源：济安金信基金评价中心
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以上数据节选自济安金信《公募基金定期市场报告集》，包含周度报告、月度报告、季度报告、年度报告、资产配置月度观点等，如需获取完整报告，欢迎联系济安金信研究团队：domeflash@qq.com。