一、市场概况
图1：指数动态（2025.12.15—2025.12.19）
数据来源：济安金信基金评价中心
上周（2025.12.15-2025.12.19）A股主要股指涨跌不一。其中，科创50和创业板指下跌超2%。盘面上，两市日均成交额为17380.31亿，较前一周减少1956.54亿，两市融资余额增加。行业板块方面，申万一级行业中，商贸零售、非银金融及美容护理涨幅居前，电子、电力设备及机械设备跌幅居前。
腾讯济安指数上周上涨0.78%。腾讯济安原名“中证腾安价值100指数”，由腾讯财经倡导，济安金信设计，中证指数公司发布，是国内第一家由互联网媒体主导发布的证券市场指数。指数基点1000点，基日为2013年5月18日，并于2013年12月29日在上交所挂牌。腾讯济安指数具有价值投资导向特征，旨在发掘市场中的价值低估个股组合，形成“黑马”指数。指数成份股100只，每年6月和12月定期更新，完全透明公开，既可以作为基金指数化投资标的，又可以作为普通投资者的“股票池”。
表1：各指数当前估值情况
数据截止日期：2025年12月19日
数据来源：济安金信基金评价中心
注：指数估值百分位计算基准日为2006年12月31日
3.1 沪深两市融资资金
权益市场震荡下行，沪深两市两融余额增加23.84亿元。截至12月19日，两市融资融券总额合计为24960.73亿元。
图2：近四十个交易日沪市融资资金流向
数据来源：济安金信基金评价中心（数据截止日期：2025.12.19）
货币市场方面，上周资金面整体偏松。整周央行公开市场共有6685亿元逆回购和800亿元国库现金定存到期，当周逆回购操作6575亿元，央行公开市场操作实现净回笼910亿元。银行间市场资金利率有所下行。
债市震荡上行。利率债方面，一级市场地方债发行减少，二级市场关键期限国债及国开债到期收益率多数下行，期限利差走阔；信用债方面，各品种到期收益率多数下行，信用利差走阔。
表2：上周债券指数业绩表现
数据来源：济安金信基金评价中心
按基金成立日统计，上周新发基金募集份额合计146.47亿份，其中，纯债型和指数型基金募集份额占比超过三成。上周共有12只基金产品发生清盘。
上周，权益市场震荡下行，旅游等板块领涨带动相关基金走高，芯片等板块低迷拖累部分产品。混合型、股票型等主流权益类基金均未实现正收益，正收益占比普遍低于50%，基金中基金（FOF）同样表现不佳，正收益占比不足三成。
上周，银行间市场资金利率有所下行，货币市场基金整体收益率较前一周小幅上升。高七日年化收益率产品较为稀缺，绝大多数产品维持在低位稳健收益区间。作为基础现金管理工具，其在保持高流动性的同时，持续提供稳定收益，满足短期资金配置需求。
上周，债市整体震荡上行，受投资范围与市场环境差异影响，各类债券基金表现较好。纯债型、一级债及债券指数型基金正收益占比均超过90%；二级债基因受权益市场波动影响，正收益占比为74.35%，表现稍稍逊色。
上周，全球股市表现分化，美股受到经济数据喜忧参半的影响涨跌互现，亚太市场在部分区域经济增速放缓及外部环境不确定性增加的影响下普遍下跌，欧洲市场在宽松货币政策预期的提振下普遍上涨。受此影响，QDII基金整体表现较差，不足两成产品净值实现上涨。
表3：上周全球主要市场股指收益表现
数据来源：济安金信基金评价中心
表4：上周大宗商品市场收益表现
数据来源：济安金信基金评价中心
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以上数据节选自济安金信《公募基金定期市场报告集》，包含周度报告、月度报告、季度报告、年度报告、资产配置月度观点等，如需获取完整报告，欢迎联系济安金信研究团队：domeflash@qq.com。