一、市场概况
图1：指数动态（2025.12.22—2025.12.26）
数据来源：济安金信基金评价中心
上周（2025.12.22-2025.12.26）A股主要股指集体上涨。其中，中证500上涨超过4%。盘面上，两市日均成交额为19453.53亿，较前一周增加2073.21亿，两市融资余额增加。行业板块方面，申万一级行业中，有色金属、国防军工及电力设备涨幅居前，美容护理、社会服务及银行跌幅居前。
腾讯济安指数上周上涨1.47%。腾讯济安原名“中证腾安价值100指数”，由腾讯财经倡导，济安金信设计，中证指数公司发布，是国内第一家由互联网媒体主导发布的证券市场指数。指数基点1000点，基日为2013年5月18日，并于2013年12月29日在上交所挂牌。腾讯济安指数具有价值投资导向特征，旨在发掘市场中的价值低估个股组合，形成“黑马”指数。指数成份股100只，每年6月和12月定期更新，完全透明公开，既可以作为基金指数化投资标的，又可以作为普通投资者的“股票池”。
表1：各指数当前估值情况
数据截止日期：2025年12月26日
数据来源：济安金信基金评价中心
注：指数估值百分位计算基准日为2006年12月31日
3.1 沪深两市融资资金
权益市场震荡上行，沪深两市两融余额增加392.78亿元。截至12月26日，两市融资融券总额合计为25353.50亿元。
图2：近四十个交易日沪市融资资金流向
数据来源：济安金信基金评价中心（数据截止日期：2025.12.26）
货币市场方面，上周资金面维持均衡宽松。整周央行公开市场共有4575亿元逆回购、3000亿元MLF到期和1200亿元国库现金定存到期，当周逆回购操作4227亿元、MLF操作4000亿元以及国库现金定存2100亿元，央行公开市场操作实现净投放1552亿元。银行间市场资金利率有所下行。
债市震荡上行。利率债方面，一级市场地方债发行减少，二级市场关键期限国债及国开债到期收益率多数下行，期限利差走阔；信用债方面，各品种到期收益率多数下行，信用利差走阔。
表2：上周债券指数业绩表现
数据来源：济安金信基金评价中心
按基金成立日统计，上周新发基金募集份额合计183.30亿份，其中，二级债基金募集份额占比接近四成。上周共有17只基金产品发生清盘。
上周，权益市场震荡上行，通信等板块领涨带动相关基金走高，医药等板块低迷拖累部分产品。混合型、股票型等主流权益类基金多数实现正收益，正收益占比普遍高于80%，基金中基金（FOF）表现更为优秀，全部实现正收益。
上周，银行间市场资金利率有所下行，货币市场基金整体收益率较前一周小幅上升。高七日年化收益率产品较为稀缺，绝大多数产品维持在低位稳健收益区间。作为基础现金管理工具，其在保持高流动性的同时，持续提供稳定收益，满足短期资金配置需求。
上周，债市整体震荡上行，受投资范围与市场环境差异影响，各类债券基金表现较好。纯债型、一级债及债券指数型基金正收益占比均超过90%；二级债基因受权益市场走强影响，正收益占比为96.35%，表现优秀。
上周，全球股市表现分化，美联储鸽派信号强化降息预期支撑美股上涨，欧洲市场在经济数据分化及外部环境不确定性增加的影响下涨跌不一，亚太市场在美联储鸽派信号改善全球流动性预期的提振下普遍上涨。受此影响，QDII基金整体表现较好，接近八成产品净值实现上涨。
表3：上周全球主要市场股指收益表现
数据来源：济安金信基金评价中心
表4：上周大宗商品市场收益表现
数据来源：济安金信基金评价中心
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以上数据节选自济安金信《公募基金定期市场报告集》，包含周度报告、月度报告、季度报告、年度报告、资产配置月度观点等，如需获取完整报告，欢迎联系济安金信研究团队：domeflash@qq.com。