一、市场概览

A股三大指数今日涨跌不一，沪指日线九连阳。截止收盘，沪指涨0.04%，收报3965.28点；深证成指跌0.49%，收报13537.10点；创业板指跌0.66%，收报3222.61点。沪深两市成交额21393亿，较上一交易日小幅缩量209亿。

行业板块涨少跌多，化纤行业、石油行业等板块涨幅居前，能源金属、医药商业、电池等行业跌幅居前。上涨股票数量接近2000只，近90只股票涨停。碳纤维概念股大涨，吉林化纤涨停。银行、石油行业、多元金融等行业获资金净流入，其中银行净流入11.14亿。

二、首次跌停板的风险提示

1. 安记食品（603696）：跌停后仍处高估区间，估值回归压力持续

是西北区域乳企，主营奶牛养殖与液态乳、发酵乳等乳制品产销，核心品牌 “庄园”“圣湖” 深耕甘青陕市场。2025 年前三季度营收 6.29 亿元（同比 - 3.10%），归母净利润亏损 4844.08 万元（同比减亏 59.08%），扣非净利亏损 6823.63 万元，经营未摆脱亏损泥潭。该股今日收 12.20 元，跌停 9.96%，近五日累计跌 19.02%，主因前期题材炒作退潮、主力资金连续净流出，叠加基本面疲软触发估值回调。

风险提示：当前收盘价相对济安定价 6.78 元偏离度达 57.11%，显著高估，风险集中爆发。

2. 百大集团（600865）：跌停后仍处高估，估值回归压力持续

核心业务以商业零售、物业租赁与资产运营为主，杭州百货大楼委托银泰经营，核心看点是 2028 年起恒隆地产 20 年租约带来的稳定租金预期，同时持有杭州银行等股权，业绩受投资收益波动与零售行业需求影响较大。该股今日收 19.20 元，大跌 9.99%，近五日仍累计上涨 6.61%，股价大跌主因前期零售 + 资产重估题材炒作退潮，获利盘集中兑现引发抛压。

风险提示：当前收盘价相对济安定价12.91 元偏离度达 39.18%，处于显著高估区间，市价较合理估值溢价近四成，股价涨幅与公司 2025 年前三季度净利同比下滑 81.78% 的基本面严重脱节，游资博弈特征突出。

三、市场总结与投资建议

今日 A 股呈现 “指数强、个股弱” 的分化格局，沪指顽强实现九连阳，微涨 0.04% 报 3965.28 点，而深证成指、创业板指分别下跌 0.49%、0.66%。两市成交额维持 21393 亿高位，仅小幅缩量 209 亿，反映存量资金调仓博弈特征显著。板块涨少跌多，结构性机会集中，化纤行业受碳纤维龙头提价与下游需求放量驱动领涨，吉林化纤等标的涨停；银行板块获 11.14 亿资金净流入，成为权重领域的防御性亮点。

今日市场核心风险信号凸显，安记食品、百大集团等前期题材股跌停，这类标的均存在显著高估特征，偏离度超 39%，股价与基本面严重脱节，系题材炒作退潮后获利盘集中兑现所致。

近期应聚焦低估值、强基本面主线，可重点关注具备业绩优势的标的及高股息银行股。规避高偏离度题材股，此类标的回调风险极高，切勿盲目抄底。

关于济安定价：

济安定价由中国人民大学金融信息中心主任杨健教授创立，核心技术源于国家高技术研究发展计划863项目——“证券行业风险识别、监控与防范技术支持系统”。济安定价既是监管机构的稽查工具，又是大型商业银行股票质押业务的估值基准，早在2003年见诸于《投资与证券》。

济安定价的五大基础定价模型包括内在价值、绝对价值、相对价值、博弈价值与反身性价值等五类定价模型。济安动态定价系统主要是依据、运用股票最新的财务数据和交易信息，基于动态的上市公司数据库和行情数据，济安定价理论试图综合应用基本分析、技术分析、投资组合，建立一系列动态均衡定价模型。依据市场有效性特征，利用“M2M”（Model to Model，模型转换模型）迁移技术，进行复杂的动态定价运算。结合证券市场整体运行和上市公司基本面特征的变化状况，在系统后台的高速数据处理服务器上利用模糊聚类、分形计算、遗传算法等确定出每一只股票的理论均衡价值。