一、市场概况
图1：指数动态（2025.12.29—2025.12.31）
数据来源：济安金信基金评价中心
上周（2025.12.29-2025.12.31）A股主要股指涨跌不一。其中，创业板指下跌超过1%。盘面上，两市日均成交额为21090.64亿，较前一周增加1637.11亿，两市融资余额减少。行业板块方面，申万一级行业中，石油石化、国防军工及传媒涨幅居前，公用事业、食品饮料及电力设备跌幅居前。
腾讯济安指数上周下跌0.66%。腾讯济安原名“中证腾安价值100指数”，由腾讯财经倡导，济安金信设计，中证指数公司发布，是国内第一家由互联网媒体主导发布的证券市场指数。指数基点1000点，基日为2013年5月18日，并于2013年12月29日在上交所挂牌。腾讯济安指数具有价值投资导向特征，旨在发掘市场中的价值低估个股组合，形成“黑马”指数。指数成份股100只，每年6月和12月定期更新，完全透明公开，既可以作为基金指数化投资标的，又可以作为普通投资者的“股票池”。
表1：各指数当前估值情况
数据截止日期：2025年12月31日
数据来源：济安金信基金评价中心
注：指数估值百分位计算基准日为2006年12月31日
3.1 沪深两市融资资金
权益市场震荡下行，沪深两市两融余额减少26.37亿元。截至12月31日，两市融资融券总额合计为25327.14亿元。
图2：近四十个交易日沪市融资资金流向
数据来源：济安金信基金评价中心（数据截止日期：2025.12.31）
货币市场方面，上周资金面维持宽松。整周央行公开市场共有1526亿元逆回购到期，当周逆回购操作13236亿元，央行公开市场操作实现净投放11710亿元。银行间市场资金利率有所下行。
债市震荡上行。利率债方面，一级市场地方债发行减少，二级市场关键期限国债及国开债到期收益率多数下行，期限利差收窄；信用债方面，各品种到期收益率多数下行，信用利差收窄。
表2：上周债券指数业绩表现
数据来源：济安金信基金评价中心
按基金成立日统计，上周新发基金募集份额合计88.91亿份，其中，指数型基金募集份额占比接近五成。上周共有14只基金产品发生清盘。
上周，权益市场震荡下行，通信等板块领涨带动相关基金走高，医药等板块低迷拖累部分产品。混合型、股票型等主流权益类基金多数未实现正收益，而基金中基金（FOF）表现更为优秀，超过八成实现正收益。
上周，银行间市场资金利率有所下行，货币市场基金整体收益率较前一周小幅上升。高七日年化收益率产品较为稀缺，绝大多数产品维持在低位稳健收益区间。作为基础现金管理工具，其在保持高流动性的同时，持续提供稳定收益，满足短期资金配置需求。
上周，债市整体震荡上行，受投资范围与市场环境差异影响，各类债券基金表现较好。纯债型、一级债和二级债基金多数实现正收益，债券指数型基金受市场波动影响，不足三成基金实现正收益。
上周，全球股市表现分化，在地缘政治紧张、科技股估值调整及年末市场流动性收紧等多重因素影响下美股下跌，欧洲市场在欧元区通胀预期降温与央行可能转向宽松政策的乐观情绪推动下集体上涨，亚太市场在全球宏观经济数据和地缘政策不确定性的影响下走势分化。受此影响，QDII基金整体表现较差，两成产品净值实现上涨。
表3：上周全球主要市场股指收益表现
数据来源：济安金信基金评价中心
表4：上周大宗商品市场收益表现
数据来源：济安金信基金评价中心
………………………………………………………………………………………………………
以上数据节选自济安金信《公募基金定期市场报告集》，包含周度报告、月度报告、季度报告、年度报告、资产配置月度观点等，如需获取完整报告，欢迎联系济安金信研究团队：domeflash@qq.com。