本周机构调研热度环比增加，呈现“调研数量增加、标的广、机构扎堆”的特征。调研数据不仅反映了资金关注方向，也折射出当前行业景气度的变化趋势。谁是本周最受机构青睐的公司？

深南电路（002916）

【公司简介】 

3月12日，深南电路接待了多家机构调研，包括国盛证券、光大证券、万联证券、瑞银证券、中国银河证券、Morgan Stanley、中泰证券、瑞士银行（香港）等117家机构。深南电路专注于印制电路板（PCB）、封装基板及电子装联产品的研发、生产与销售，核心产品涵盖高端通信 PCB、半导体封装基板、汽车电子 PCB 等，广泛应用于通信设备、消费电子、半导体封测、汽车电子等领域，是国内高端 PCB 领域的核心龙头企业。公司深耕 PCB 行业多年，在高端制程技术、规模化生产及下游大客户绑定方面形成显著竞争优势，深度契合通信、半导体国产化发展趋势。此次调研体现出资本市场对其在高端 PCB 需求增长、半导体封装基板国产替代背景下的龙头优势与经营稳定性的关注。

【济安金信上市公司竞争力评级】

与全国 5168 家 A 股上市公司对比，深南电路在八项能力维度中的表现如下：

从评级与排名可见，深南电路盈利能力（AA 级，第 99 名）、资产质量（AA 级，第 76 名）、运营效率（AA 级，第 70 名）、规模实力（AA 级，第 359 名）表现突出，位居市场前列，盈利水平、资产质量、运营效率与业务体量具备显著龙头优势；发展能力（A 级，第 228 名）、现金流量（BBB 级，第 608 名）处于市场中上游水平；偿债能力（BB 级）、资本结构（B 级）排名相对靠后，是公司竞争力的主要短板。

【济安金信 SWOT 评估】

基于对上述八项能力的综合分析，得出如下 SWOT 评估：

● 优势（Strengths）：盈利能力超出行业基准 50.8%，资产质量超出行业基准 68.84%，运营效率超出行业基准 48.34%，整体竞争实力强劲。

● 劣势（Weaknesses）：资本结构低于行业基准 40.77%，资本配置合理性存在明显短板；偿债能力略低于行业基准 2.74%，财务结构存在小幅优化空间。

● 机会（Opportunities）：与行业龙头工业富联及行业基准相比，公司多项能力具备小幅提升空间。其中资本结构拓展空间达 69.0%，偿债能力、发展能力、运营效率、规模实力拓展空间均在 10% 以内；若能持续优化资本结构，有望进一步巩固行业龙头地位。

● 威胁（Threats）：核心财务指标出现小幅下滑，现金流量降幅达 10.17%，偿债能力降幅达 10.78%；叠加 PCB 行业竞争加剧、技术迭代加速等风险，若未能及时稳住现金流与财务状况，将影响公司经营稳定性。

【济安定价】

截至 2026 年 3 月 13 日收盘，深南电路股价为 250.23 元/股，而济安定价为 235.98 元/股，偏离率为 +6.04 %，当前股价处于轻度高估区间。结合 PCB 行业发展环境及公司自身财务短板，短期内需重点优化资本结构、稳住现金流，缓解估值高估压力，否则将面临估值回归压力。

德赛西威（002920）

【公司简介】

2026 年 3 月 10 日，华金正确、中信保诚资产管理、汇添富、招商基金、博时基金等87家机构调研了德赛西威。德赛西威专注于汽车电子、智能驾驶、车联网及工业电子等领域的研发、生产与销售，核心产品涵盖车载信息娱乐系统、智能驾驶域控制器、车身控制模块等，广泛应用于乘用车、商用车及智能网联汽车领域，是国内汽车电子领域的核心龙头企业。公司深耕汽车电子行业多年，在智能驾驶、车联网技术及规模化配套方面形成显著竞争优势，深度契合汽车智能化、网联化发展趋势。此次调研体现出资本市场对其在汽车电子国产化、智能驾驶产业化背景下的龙头优势与经营稳定性的关注。

【济安金信上市公司竞争力评级】

与全国5168家A股上市公司对比，德赛西威在八项能力维度中的表现如下：

从评级与排名可见，德赛西威资产质量（AA 级，第 34 名）、运营效率（AA 级，第 76 名）、盈利能力（AA 级，第 265 名）、规模实力（AA 级，第 415 名）表现突出，位居市场前列，资产运营、盈利水平与业务体量具备显著龙头优势；偿债能力（A 级）、发展能力（BBB 级）、现金流量（BBB 级）处于市场中上游水平；仅资本结构（BBB 级）排名相对靠后，是公司竞争力的主要短板。

【济安金信SWOT评估】

基于对上述八项能力的综合分析，得出如下 SWOT 评估：

● 优势（Strengths）：资产质量超出行业基准 56.1%，盈利能力超出行业基准 35.91%，运营效率超出行业基准 42.72%，整体竞争实力强劲。

● 劣势（Weaknesses）：资本结构低于行业基准 0.33%，仅存在小幅优化空间，整体财务结构相对稳健。

● 机会（Opportunities）：与行业龙头上汽集团及行业基准相比，公司多项能力具备小幅提升空间。其中规模实力拓展空间为 11.0%，现金流量拓展空间为 8.0%；若能持续优化经营管理，有望进一步巩固行业龙头地位。

● 威胁（Threats）：核心财务指标出现小幅下滑，现金流量降幅达 8.11%，发展能力降幅达 20.67%；叠加汽车行业竞争加剧、技术迭代加速等风险，若未能及时稳住经营指标，将影响公司经营稳定性。

【济安定价】

截至 2026 年 3 月 13 日收盘，德赛西威股价为 117.24 元/股，而济安定价为 135.32 元/股，偏离率为 -13.36%，当前股价低于合理定价水平。结合公司现状，若能有效遏制指标下滑态势、优化资本配置与运营管理，有望推动估值向合理区间修复。

可孚医疗（301087）

【公司简介】

 2026 年 3 月 9 日，国泰基金、博时基金、嘉实基金、奇盛基金、长盛基金、招商证券等66家机构对可孚医疗进行了专项调研。可孚医疗专注于家用医疗器械、健康护理产品、防疫防护用品等的研发、生产与销售，核心产品涵盖医用敷料、护理器械、防护用品、健康监测设备等，广泛应用于家庭健康护理、医疗机构及公共卫生防护领域，是国内大健康与家用医疗器械领域的重要企业。公司深耕大健康消费赛道多年，在产品研发、供应链整合及渠道布局方面形成竞争优势，深度契合居民健康消费升级与公共卫生防护需求。此次调研体现出资本市场对其在大健康消费复苏、家用医疗需求增长背景下的经营韧性与成长潜力的关注。

【济安金信上市公司竞争力评级】

与全国5168家A股上市公司对比，可孚医疗在八项能力维度中的表现如下：

从评级与排名可见，可孚医疗盈利能力（A 级，第 967 名）、运营效率（BBB 级，第 845 名）、现金流量（BBB 级，第 901 名）、规模实力（BBB 级，第 1391 名）、资本结构（BBB 级，第 1479 名）、偿债能力（BBB 级，第 1003 名）均处于市场中上游水平，经营基本面稳健；发展能力（BB 级，第 1780 名）处于市场中等水平；仅资产质量（CCC 级，第 3412 名）排名大幅靠后，是公司竞争力的核心短板。

【济安金信SWOT评估】

基于对上述八项能力的综合分析，得出如下 SWOT 评估：

● 优势（Strengths）：规模实力超出行业基准 5.88%，现金流量超出行业基准 20.18%，盈利能力超出行业基准 19.17%，运营效率超出行业基准 20.9%，整体经营质量与财务稳健性表现良好。

● 劣势（Weaknesses）：发展能力低于行业基准 10.38%，成长动能偏弱；资产质量低于行业基准 35.54%，资产运营安全性与质量管控能力存在明显短板。

● 机会（Opportunities）：与行业龙头三一重工及行业基准相比，公司多项能力具备提升空间。其中资产质量拓展空间达 101.0%，规模实力拓展空间为 35.0%；若能抓住大健康消费复苏机遇，优化资产质量与业务规模，有望进一步增强竞争力。

● 威胁（Threats）：核心财务指标出现下滑，资产质量降幅达 26.26%，资本结构降幅达 17.85%，现金流量降幅达 9.91%；叠加大健康行业竞争加剧、原材料价格波动等风险，若未能及时稳住经营指标，将影响公司经营稳定性。

【济安定价】

截至 2026 年 3 月 13 日收盘，可孚医疗股价为 70.99 元/股，济安定价为 84.01 元/股，偏离率为 -15.50%，当前股价处于低估区间。结合大健康消费复苏趋势，若能改善资产质量、遏制核心指标下滑，有望逐步推动估值回归合理水平。

海联讯（300277）

【公司简介】

海联讯在 2026年 3 月 12 日接待了长城证券、国融证券、国金基金、华福证券、天风证券等20家机构调研。海联讯专注于电力信息化、数据中心及工业互联网相关产品的研发、生产与技术服务，核心业务涵盖电力自动化系统、数据中心建设与运维、工业互联网解决方案等，广泛应用于电力、能源、工业制造等领域，是电力信息化与工业互联网领域的专业服务商。公司深耕电力信息化赛道多年，在系统集成、行业解决方案及技术服务方面形成积累，深度契合电力数字化、工业互联网升级的发展趋势。此次调研体现出资本市场对其在电力信息化建设、数据中心及工业互联网发展背景下的业务转型与经营改善潜力的关注。

【济安金信上市公司竞争力评级】

与国内 5,168 家上市公司整体对比，海联讯在济安金信竞争力评级中的表现如下：

从评级与排名可见，海联讯偿债能力（A 级，第 175 名）、现金流量（BB 级，第 1961 名）表现突出，位居市场前列，财务安全性与资金流动性具备显著优势；发展能力、资本结构（均为 B/BB 级）处于市场中等水平；盈利能力、资产质量、运营效率（均为 CCC/CC 级）、规模实力（D 级，第 4900 名）排名大幅靠后，是公司竞争力的核心短板。

【济安金信SWOT评估】

基于对上述八项能力的综合分析，得出如下 SWOT 评估：

● 优势（Strengths）：偿债能力超出行业基准 63.58%，财务抗风险能力极强；现金流量超出行业基准 23.52%，资金流动性与经营造血能力优异。

● 弱势（Weaknesses）：规模实力低于行业基准 76.02%，业务体量极小，规模效应完全缺失；资产质量低于行业基准 30.53%、运营效率低于行业基准 16.45%，资产运营与管理效率存在短板。

● 机会（Opportunities）：与行业龙头国电南瑞及行业基准相比，公司多项能力具备极大提升空间。其中规模实力拓展空间高达 568.0%，资产质量拓展空间达 153.0%；若能抓住电力信息化、工业互联网发展机遇，扩大业务规模、优化资产与盈利水平，有望实现核心竞争力全面提升。

● 威胁（Threats）：核心指标全面下滑，资产质量降幅达 33.66%，规模实力降幅达 23.27%，现金流量、运营效率降幅超 18%；叠加电力信息化行业竞争加剧、技术迭代快等风险，若未能及时遏制指标下滑态势，将严重削弱公司经营稳定性与行业竞争力。

【济安定价】

截至 2026 年 3 月 13 日收盘，海联讯股价为 20.61 元/股，而济安定价为 25.3 元/股，偏离率为 -18.54%，当前股价处于低估区间。结合电力信息化行业发展环境，若公司能及时遏制核心指标下滑态势、扩大业务规模，有望推动估值向合理区间修复。

星宸科技（301536）

【公司简介】

星宸科技于 2026 年 3 月 9 日发布公告称，公司接受了中邮证券、华泰证券、开源证券、国信证券、申万宏源、国泰海通、东吴证券、西南证券等47家机构的调研。星宸科技专注于半导体功率器件、模拟芯片及相关解决方案的研发、设计与销售，核心产品涵盖功率 MOSFET、驱动芯片、保护器件等，广泛应用于消费电子、工业控制、新能源、汽车电子等领域，是国内半导体功率器件领域的专业企业。公司深耕半导体设计赛道多年，在芯片设计、工艺整合及下游应用适配方面形成技术积累，深度契合半导体国产化、功率器件升级的发展趋势。此次调研体现出资本市场对其在半导体功率器件国产替代、下游应用拓展背景下的经营质量与成长潜力的关注。

【济安金信上市公司竞争力评级】

与国内 5,168 家上市公司整体对比，星宸科技在济安金信八项能力评级中的表现如下：

从评级与排名可见，星宸科技偿债能力、发展能力、资本结构、盈利能力、资产质量、运营效率（均为 BBB级）处于市场中上游水平，经营基本面稳健；规模实力（BB 级，第 2018 名）、现金流量（B级，第2942名）排名相对靠后，是公司竞争力的主要短板。

【济安金信SWOT评估】

基于对上述八项能力的综合分析，得出如下 SWOT 评估：

● 优势（Strengths）：偿债能力超出行业基准 50.41%，财务抗风险能力显著优于行业平均；资产质量、盈利能力、运营效率、发展能力、资本结构均优于行业基准，整体经营质量与财务稳健性表现良好。

● 劣势（Weaknesses）：规模实力低于行业基准 23.82%，业务体量偏小，规模效应不足；现金流量低于行业基准 13.91%，资金回笼与经营造血能力偏弱。

● 机会（Opportunities）：与行业龙头工业富联及行业基准相比，公司多项能力具备提升空间。其中规模实力拓展空间达 82.0%，运营效率的拓展空间为51.0%，发展能力、盈利能力拓展空间均超 20%；若能抓住半导体功率器件国产替代机遇，扩大业务规模、优化经营管理，有望进一步增强竞争力。

● 威胁（Threats）：部分核心财务指标出现下滑，现金流量降幅达 31.31%，资产质量降幅达 14.75%；叠加半导体行业竞争加剧、技术迭代快等风险，若未能及时稳住经营指标，将影响公司经营稳定性。

【济安定价】

截至 2026 年 3 月 13 日收盘，星宸科技股价为 73.98 元/股，而济安定价为 63.8 元/股，偏离率为 +15.96%，当前股价处于高估区间。结合公司现金流量偏弱、规模效应不足的短板，叠加半导体行业竞争加剧、技术迭代快的风险，若未能及时稳住经营指标、优化现金流管理，股价或向合理定价回归。

关于济安定价：

济安定价由中国人民大学金融信息中心主任杨健教授创立，核心技术源于国家高技术研究发展计划863项目——“证券行业风险识别、监控与防范技术支持系统”。济安定价既是监管机构的稽查工具，又是大型商业银行股票质押业务的估值基准，早在2003年见诸于《投资与证券》。

济安定价的五大基础定价模型包括内在价值、绝对价值、相对价值、博弈价值与反身性价值等五类定价模型。济安动态定价系统主要是依据、运用股票最新的财务数据和交易信息，基于动态的上市公司数据库和行情数据，济安定价理论试图综合应用基本分析、技术分析、投资组合，建立一系列动态均衡定价模型。依据市场有效性特征，利用“M2M”（Model to Model，模型转换模型）迁移技术，进行复杂的动态定价运算。结合证券市场整体运行和上市公司基本面特征的变化状况，在系统后台的高速数据处理服务器上利用模糊聚类、分形计算、遗传算法等确定出每一只股票的理论均衡价值。