济安金信基金评价体系对于公募基金产品的评价首先建立在其遵守各种法律法规的规定和基金契约的刚性约束基础上，然后根据基金产品的风险收益特征，分为货币型、纯债型、一级债、二级债、混合型、股票型、封闭式、指数型、基金中基金（FOF）及QDII十大类，针对不同类别分别从基金盈利能力、抗风险能力、业绩稳定性、选股能力、择时能力、基准跟踪能力、超额收益能力和整体费用八方面，对基金产品和基金管理团队投资运作的综合管理能力进行考察。
图表1：星级比例
一季度 A 股市场在政策红利与经济回暖共振下呈现结构性上行。国内层面，稳增长与产业支持政策持续加码，3 月制造业采购经理指数（PMI）回升至 50.4%，环比上升 1.4 个百分点，生产与新订单指数同步扩张，供需两端持续改善，内需修复动能增强。海外层面，美联储一季度维持联邦基金利率目标区间在 3.50%~3.75% 不变，延续宽松取向，全球流动性环境保持稳定。受国内经济企稳、政策托底与海外流动性宽松共同推动，市场风险偏好稳步提升，AI 算力、高端制造等高景气板块领涨，推动一季度 A 股走出结构性上涨行情。
根据济安金信基金评价中心一季度评级结果，满足评级年限并获得济安评级的公募基金产品共9266只，较前一季度增加了192只 。本期获得五星评级的基金共950只，具体到各产品类型中，货币型五星基金共29只，纯债型五星基金共202只，一级债型五星基金共32只，二级债型五星基金共49只，混合型五星基金共391只，股票型五星基金共48只，封闭式五星基金共7只，指数型五星基金共143只，QDII型五星基金共18只，FOF型五星基金共31只 。
本期各类型五星评级的基金产品结果概况如下。
1.货币型基金：从一季度评级结果来看，共有 29 只货币型基金获得五星评级，且三年期与五年期五星基金名单完全重合。这些基金在盈利能力、业绩稳定性及影子定价偏离度三项核心评价指标上表现较好，基金经理团队整体稳定，运作风格稳健，能够满足投资者对低风险、高流动性闲置资金的短期配置需求。
2.纯债型基金：本期该类型基金中获得五星评级的数量达 202 只，是所有品类中五星基金数量最多的类型。在货币政策宽松与市场 "资产荒" 的双重背景下，纯债型基金持续获取稳健收益，同时保持了业绩的相对稳定，未出现明显波动，产品覆盖定开债、短债、同业存单指数等全细分品种，多家基金公司旗下多只产品同时入选三年期与五年期五星榜单。
3.一级债型基金：一季度共有 32 只一级债型基金获评五星，这些基金的核心收益来源于一级市场新股或转债认购，在盈利能力和业绩稳定性两项核心指标上表现较好。相关基金能够把握一级市场的收益机会，同时控制组合波动，整体收益水平高于纯债基金，多家基金公司旗下多只基金同时入选三年期与五年期五星榜单，在收益获取与风险控制方面表现均衡。
4.二级债型基金：本期共有 49 只二级债型基金获得五星评级。在 A 股市场先扬后抑、结构性机会凸显的背景下，这些基金通过对二级市场股票及可转债的合理仓位配置，把握了权益市场的结构性机会以提升整体收益，同时依托债券底仓和风险控制措施对冲了市场波动，部分产品业绩表现突出，在 "固收 +" 策略下实现了较好的风险收益比。
5.混合型基金：一季度该类型基金的五星评级数量达到 391 只，是权益类基金中五星数量最多的品类。相关基金能够在股票与债券两大类资产间灵活配置，通过择时操作规避了 A 股市场的阶段性回调，同时通过选股挖掘出表现较好的标的，产品覆盖成长、价值、均衡、主题等全风格谱系。多位基金经理管理的多只产品同时入选三年期与五年期五星榜单，其中红利与低估值风格基金抗跌性相对较强。
6.股票型基金：本期共有 48 只股票型基金获得五星评级。在 A 股市场整体承压的环境下，这些基金通过选股与择时操作捕捉半导体、资源等板块的结构性机会，实现了较好的盈利能力；同时通过风险控制措施，降低了市场波动对组合的冲击，保持了业绩的相对稳定。量化增强型股票基金凭借持续稳定的超额收益，在本次五星评级中占比相对较高。
7.封闭式基金：一季度该类型基金中有 7 只获得五星评级，且三年期与五年期五星基金数量持平。依托封闭运作期内无日常赎回压力的制度优势，相关基金能够执行长期投资策略，在长期运作中保持了较好的盈利能力与抗风险能力，产品主要聚焦北交所创新中小企业、创业板及全市场均衡配置方向，多家基金公司旗下产品上榜，在长期收益与波动控制方面表现均衡。
8.指数型基金：一季度共有 143 只指数型基金获得五星评级。这些基金在被动投资运作中表现较好：一方面能够跟踪标的指数，跟踪误差处于较低水平；另一方面，增强型指数基金通过精细化管理实现了稳定的超额收益；同时，在整体费用控制上也具有一定优势。产品覆盖宽基指数、行业主题指数、债券指数三大类，沪深 300、中证 500 等核心宽基 ETF，以及有色金属、半导体等行业主题 ETF 业绩表现相对突出。
9.QDII 基金：一季度共有 18 只 QDII 基金获得五星评级。这些基金在跨境投资管理方面表现较好，能够适应海外市场流动性环境的变化，把握纳斯达克 100 指数成分股、全球科技及半导体板块的上涨机会，实现了较好的盈利能力；同时能够应对海外地缘政治冲突带来的市场波动风险，保持了业绩的稳定性。其中纳斯达克 100 指数基金在五星榜单中占比较高，部分主动管理型产品业绩表现突出。
10.基金中基金（FOF）：一季度共有 31 只 FOF 获得五星评级。这些基金在运作过程中展现出较好的基金筛选与资产配置能力，能够从全市场基金中挑选出业绩表现较好、风格稳定的标的，同时在不同类型基金之间进行合理的择时配置。产品以养老目标 FOF 和稳健型债券 FOF 为主，多家头部基金公司旗下产品表现突出，通过组合管理为投资者提供了稳健的投资选择。