节后首个交易周，机构调研热度回升，多家上市公司成为市场焦点。调研数据不仅反映了资金关注方向，也折射出当前行业景气度的变化趋势。谁是本周最受机构青睐的公司？

博实股份（002698）

【公司简介】

2025年10月9日，博实股份接受了招商证券、大家资产管理公司等机构调研。公司专注于智能装备制造，主营业务涵盖工业自动化成套设备、智能物流系统、环保成套装备等，广泛服务于石化、化肥、冶金、电力等多个下游行业。公司技术实力深厚，尤其在散状物料装卸、连续投料系统等细分领域占据领先地位。随着国家推动制造业智能化升级以及“双碳”战略的持续深化，公司在智能制造、绿色工艺等方面的布局正成为其中长期成长的新动能。本次调研显示机构对其盈利结构韧性与行业地位保持高度关注。

【济安金信上市公司竞争力评级】

与国内 5,164 家上市公司整体对比，博实股份在各项能力上的评级与排名如下：

从评级与排名可见，盈利能力（A 级，第 658 名）为公司强项，反映其盈利能力显著高于多数企业；偿债能力、资产质量、运营效率、规模实力表现中等偏上，有一定稳健基础；发展能力和资本结构为相对薄弱环节，需要重点关注未来扩张与结构优化。

【济安金信 SWOT 评估】

基于对上述八项能力的综合分析，得出如下 SWOT 评估：

• 优势（Strengths）： 盈利能力高于行业基准21.73%，反映公司在主营业务、成本控制等方面具备稳健经营优势；资产质量得分高于行业基准3.29%，资金安全性较好；

• 劣势（Weaknesses）： 发展能力（B 级）与资本结构（B 级）评分明显低于行业平均，分别低于行业基准29.91% 和 31.48%，需加强业务拓展与财务结构优化；偿债能力与运营效率略低于基准水平，财务持续性与运营周转仍有改进空间。

• 机会（Opportunities）： 相较于行业龙头三一重工，博实股份在以下维度具备较大提升潜力：发展能力提升空间达43%，资本结构与规模实力拓展空间超45%；盈利能力、现金流与运营效率也具备 10%-40% 之间的追赶空间；若公司在产品延伸、行业拓展与内部效率提升方面持续发力，有望逐步向行业第一梯队靠拢。

• 威胁（Threats）： 能力评分出现明显的环比与同比下滑：发展能力同比下降43.64%，资本结构、资产质量等多个维度亦明显回落；盈利能力与现金流下降幅度分别为 9.3% 与 28.19%，反映出公司在过去一年经营外部压力较大，可能影响短期估值弹性；如果核心盈利板块未能稳住毛利与订单，或在行业景气下行中未及时调整策略，存在竞争力滑落风险。

【济安定价】

截至 2025 年 10 月 10 日收盘，博实股份股价为 17.35 元/股，而济安定价为 18.56 元/股，显示当前股价处于 低估状态。考虑其盈利能力优于行业基准，资本结构与发展能力仍有优化空间，若公司未来在扩张节奏、现金流质量及资本效率方面有所改善，存在一定的估值修复潜力。

以上内容节选自济安金信《上市公司竞争力分析报告》。如需获取博实股份的完整评级分析与投资价值研究，欢迎联系济安金信研究团队：domeflash@qq.com。

威力传动（300904）

【公司简介】

威力传动在 2025 年 10 月 10 日以线上会议形式接受了中金公司、国寿安保、煜德投资等 8 家机构调研。公司专注于精密齿轮传动系统的研发、生产与销售，主要产品广泛应用于工程机械、轨道交通、新能源等多个领域。凭借在齿轮制造工艺上的技术积累，公司不断扩展其在高端装备制造领域的市场份额，近年来在新能源与工业智能制造领域加快布局，积极推进产线自动化和产品结构优化。此次调研体现出资本市场对其增长潜力及发展韧性的进一步关注。

【济安金信上市公司竞争力评级】

与国内 5,164 家上市公司整体对比，威力传动在济安金信竞争力评级中的表现如下：

从评级与排名可见，发展能力（A 级，第 274 名）是威力传动的最大亮点，显著高于市场平均水平，显示出其较强的增长潜力；但资本结构、现金流、盈利能力、运营效率等核心能力评级处于市场后段，尤其是在资产质量（C 级，第 4812 名）和现金流量（CCC 级，第 4552 名）方面存在较大短板，需引起重视。

【济安金信SWOT评估】

济安金信对上述八项能力进行综合分析后，评估出威力传动的 SWOT 表现如下：

• 优势（Strengths）：发展能力表现显著，高于行业基准 27.3%，说明公司在营收增速与产能扩张方面具备良好动能。

• 弱势（Weaknesses）：资产质量、盈利能力、运营效率、现金流量等多项能力明显低于行业平均，反映出公司当前在资金管理、成本控制及资源配置等方面存在结构性问题。资本结构评级为 CC，显示公司财务稳定性和抗风险能力薄弱。

• 机会（Opportunities）：相比本行业龙头上海电气，公司在规模、效率、盈利能力、偿债能力等方面仍具备大幅提升空间，潜在扩展空间最高达 564%。如果公司能够优化财务结构、提升管理效率，将具备估值反转的机会。

• 威胁（Threats）：与过去几个季度比，所有能力项均出现不同程度下滑，如资产质量评分下滑超过 87%，盈利能力下滑 78%，现金流下滑超过 50%，显示公司在当前经营环境下的承压态势加剧，短期面临较大业绩与估值压力。

【济安定价】

截至 2025 年 9 月 26 日收盘，威力传动股价为 93.52 元/股，而济安定价为 36.32 元/股，显示当前股价显著高于合理定价，处于严重高估状态。考虑公司在盈利质量、财务结构、现金流等方面仍有较多短板，若基本面未能得到有效修复，股价可能面临一定的回调压力，投资者需保持谨慎。

以上内容节选自济安金信《上市公司竞争力分析报告》。如需获取威力传动的完整评级分析与投资价值研究，欢迎联系济安金信研究团队：domeflash@qq.com。

芯原股份（688521）

【公司简介】

芯原股份于 2025 年 10 月 9 日发布公告称，公司当天接受了宝盈基金等多家机构的调研。作为国内领先的芯片设计平台型企业，芯原股份专注于为全球半导体企业提供从 SoC 架构设计、IP 授权、芯片定制开发到量产的全流程技术服务，其技术涵盖人工智能、智能汽车、5G 通信、智能终端等多个领域。凭借在集成电路领域的长期积累，公司与全球众多芯片设计企业与终端品牌建立了稳定合作关系，在“芯片设计+平台服务”模式下不断扩大生态影响力。此次调研显示市场对其平台型芯片设计商业模式的持续关注。

【济安金信上市公司竞争力评级】

与国内 5,164 家上市公司整体对比，芯原股份在济安金信八项能力评级中的表现如下：

从评级来看，芯原股份**资产质量（A 级，第 503 名）表现突出，显示出其资产结构稳健、负债风险较低，同时发展能力（BBB 级，第 791 名）位居前 15%，反映出其业务扩张潜力良好。但在盈利能力（D 级，第 4939 名）和现金流量（B 级，第 3817 名）**等方面表现较弱，经营盈利质量和资金回笼能力有待提升。

【济安金信SWOT评估】

基于济安金信八项能力的系统分析，芯原股份的 SWOT 评估如下：

● 优势（Strengths）：资产质量高于行业基准 65.69%，表明公司在资产配置与风险控制方面管理良好；发展能力评分也超出行业基准 14.55%，显示其成长潜力仍较为可观。

● 劣势（Weaknesses）：公司在盈利能力和现金流量方面劣势明显，说明其现阶段盈利模式尚未成熟；其他如资本结构、运营效率、规模实力等均低于基准水平，制约其稳定经营能力和资源利用效率。

● 机会（Opportunities）：与行业龙头国电南瑞相比，公司在盈利能力、规模实力、偿债能力等方面仍具备较大成长空间，特别是盈利能力存在超过15倍的增长潜力；若能优化财务结构和盈利机制，未来提升空间广阔。

● 威胁（Threats）：多项核心能力出现同比大幅下滑，其中资产质量下降达 87.14%，现金流下降 26.67%，盈利能力下降 10.29%；若公司未能有效控制经营成本和提升营收质量，将面临资本市场对其估值信心的持续消耗。

【济安定价】

截至 2025 年 9 月 26 日收盘，芯原股份股价为 186.01 元/股，而济安定价为 78.82 元/股，偏离率为 +136.01%，显示当前市场价格远高于合理定价水平。在盈利能力薄弱、现金流紧张的背景下，若业绩无法兑现市场预期，存在较大的回调压力。建议投资者关注基本面变化，警惕估值泡沫风险。

以上内容节选自济安金信《上市公司竞争力分析报告》。如需获取芯原股份的完整评级分析与投资价值研究，欢迎联系济安金信研究团队：domeflash@qq.com。

台华新材（603055）

【公司简介】

2025年10月9日至10日期间，台华新材接受了包括天风证券在内的多家机构调研。公司主营高性能纺织新材料的研发、生产与销售，产品广泛应用于运动、户外、时尚、功能性服装等多个消费领域，并逐步拓展至医疗、汽车等高附加值产业。凭借持续的技术创新能力与快速的市场响应机制，公司已构建起从原丝到成品面料的一体化产业链，并在环保再生面料、差异化功能面料等细分领域建立起领先优势。本次调研反映出市场对公司在消费复苏背景下的盈利能力与扩产前景给予高度关注。

【济安金信上市公司竞争力评级】

 与全国5164家A股上市公司对比，台华新材在八项能力维度中的表现如下：

从评级结构可见，**盈利能力（A 级，第 770 名）与规模实力（A 级，第 984 名）**位居市场前15%，显示出公司在主业盈利水平和产能布局方面具备较强优势；**现金流量（BBB 级，第 1274 名）亦处于中等偏上水平。但在资本结构（CC 级，第 4362 名）与偿债能力（B 级，第 3661 名）**方面存在较大改善空间，表明公司在财务稳定性和债务结构上尚需优化。

【济安金信SWOT评估】

● 优势（Strengths）：盈利能力高于行业基准 46.25%，体现出优秀的成本控制与主营业务利润率；规模实力与现金流量分别超出行业基准 42.89% 与 14.16%，显示出其较强的市场拓展能力与一定的资金保障；资产质量亦高于基准 17.84%，资产安全性与抵御风险能力较强。

● 劣势（Weaknesses）：资本结构低于行业基准 79.04%，表明财务杠杆高、负债结构不优，可能影响融资灵活性；偿债能力、发展能力与运营效率虽处于平均水平附近，但均略低于行业基准，需关注其增长动力与运营优化空间。

● 机会（Opportunities）：相比行业龙头稳健医疗（300888），台华新材在盈利能力、现金流、运营效率等维度存在5%–32%的成长空间；资本结构与资产质量改善空间分别高达485%与21%，若后续能进行财务结构优化，估值弹性有望显著提升。

● 威胁（Threats）：多项能力同比下滑显著：发展能力较去年下降 36.87%；资本结构评分下降 56.74%；现金流与盈利能力分别下降 16.58% 与 7.42%；财务稳定性恶化可能影响企业后续扩张节奏与资本市场信心，需警惕持续下滑风险。

【济安定价】

截至 2025 年 9 月 26 日收盘，台华新材股价为 9.01 元/股，而济安定价为 16.22 元/股，偏离率为 -44.45%，表明当前股价明显低于合理估值。考虑到其在盈利能力、现金流和规模上的结构性优势，若公司能修复资本结构并提升偿债能力，存在较强的估值修复预期。

以上内容节选自济安金信《上市公司竞争力分析报告》。如需获取台华新材的完整评级分析与投资价值研究，欢迎联系济安金信研究团队：domeflash@qq.com

联检科技（301115）

【公司简介】

 2025年10月9日，广发证券对联检科技进行了专项调研。公司专注于第三方检测与智能制造集成服务，业务涵盖计量检测、质量管理、检测装备制造及信息化系统开发等，广泛服务于工业制造、汽车零部件、能源装备等行业客户。近年来，随着智能制造及工业软件需求提升，公司在“工业检测+信息化平台”一体化解决方案上的技术能力逐步显现，成为细分赛道中具备成长性的创新型企业。本次调研反映出资本市场对其商业模式与未来扩展路径的高度关注。

【济安金信上市公司竞争力评级】

与全国5164家A股上市公司对比，联检科技在八项能力维度中的表现如下：

从整体来看，联检科技在资本结构（BBB）与现金流（BB）方面具备一定稳定性，其中资本结构评分略高于行业基准，反映出其资产负债配置相对均衡。然而，盈利能力、资产质量与规模实力相对薄弱，整体实力仍处于发展阶段。

【济安金信SWOT评估】

● 优势（Strengths）：资本结构高于行业基准1.93%，财务稳健性优于多数同类企业；现金流量超出行业基准15.89%，具备一定资金保障能力，有利于维持日常运营与再投资。

● 劣势（Weaknesses）：盈利能力与资产质量均显著低于行业基准，分别落后 33.58% 与 25.42%，显示出公司在成本控制与资产安全性方面仍需提升；运营效率与发展能力同样低于平均，可能影响企业整体增长节奏；规模实力评级为CCC，位列2740名，说明体量偏小，对抗周期波动与实现规模效益方面存在劣势。

● 机会（Opportunities）：相较行业龙头华测检测（300012），联检科技在八大能力维度中均有拓展空间：如盈利能力提升空间达133%，运营效率提升潜力88%，规模实力提升空间106%，显示出较强的发展上限；若公司进一步聚焦主业、优化成本、加强管理，有望缩小与头部企业的能力差距。

● 威胁（Threats）：多项能力出现连续性下滑，包括：规模实力下降30.47%，现金流下滑23.45%，盈利能力下降31.69%；发展能力与资产质量均同比下降超过20%；

 这表明公司在近一年度内的业务扩展、资本使用效率及风险控制均承压，需警惕基本面边际恶化对估值稳定性的潜在影响。

【济安定价】

截至 2025 年 9 月 26 日收盘，联检科技股价为 16.00 元/股，而济安定价为 25.25 元/股，偏离率为 -36.63%，说明当前股价处于显著低估区间。考虑其良好的现金流表现与合理的资本结构，若未来能提升盈利能力与运营效率，公司具备估值修复与重估的空间，值得中长期跟踪关注。

以上内容节选自济安金信《上市公司竞争力分析报告》。如需获取联检科技的完整评级分析与投资价值研究，欢迎联系济安金信研究团队：domeflash@qq.com。