国内市场方面，国内宏观经济延续开年良好开局，经济运行呈现生产加快、需求回暖、结构向优、政策托底的核心特征。国家统计局发布的1-2月国民经济数据显示，多项核心指标超市场预期；全国两会闭幕之后，积极的财政政策与适度宽松的货币政策加速落地，形成稳增长政策闭环，进一步夯实了经济复苏基础。
海外市场方面，多重因素交织扰动经济运行，其中，中东局势持续升级引发全球能源供应链遭遇严重冲击，霍尔木兹海峡航运效率大幅下降，直接影响全球能源稳定供应。此外，3月19日美联储FOMC议息会议决定维持联邦基金利率3.5%-3.75%区间不变，同时将2026年核心PCE通胀预期从2.4%上调至2.7%，显著高于2%的政策目标。鲍威尔在会后明确提及重启加息的可能性，进一步打乱全球货币政策预期。
图1：指数动态（2026.03.23—2026.03.27）
数据来源：济安金信基金评价中心
上周（2026.03.23-2026.03.27）A股主要股指集体下跌。盘面上，两市日均成交额为20982.27亿，较前一周减少971.90亿，两市融资余额减少。行业板块方面，申万一级行业中，有色金属、公用事业及基础化工涨幅居前，非银金融、计算机及农林牧渔跌幅居前。
腾讯济安指数上周下跌0.64%。腾讯济安原名“中证腾安价值100指数”，由腾讯财经倡导，济安金信设计，中证指数公司发布，是国内第一家由互联网媒体主导发布的证券市场指数。指数基点1000点，基日为2013年5月18日，并于2013年12月29日在上交所挂牌。腾讯济安指数具有价值投资导向特征，旨在发掘市场中的价值低估个股组合，形成“黑马”指数。指数成份股100只，每年6月和12月定期更新，完全透明公开，既可以作为基金指数化投资标的，又可以作为普通投资者的“股票池”。
表1：各指数当前估值情况
数据截止日期：2026年3月27日
数据来源：济安金信基金评价中心
注：指数估值百分位计算基准日为2006年3月27日
3.1 沪深两市融资资金
权益市场震荡下行，沪深两市两融余额减少232.96元。截至3月27日，两市融资融券总额合计为26007.24亿元。
图2：近四十个交易日沪市融资资金流向
数据来源：济安金信基金评价中心（数据截止日期：2026.03.27）
货币市场方面，上周资金面继续维持宽松态势。整周央行公开市场共有2423亿元逆回购和4500亿元MLF到期，当周逆回购操作4742亿元，MLF5000亿元，央行公开市场操作实现净投放2819亿元。银行间市场资金利率微幅上行。
债市震荡上行。利率债方面，一级市场地方债发行减少，二级市场关键期限国债及国开债到期收益率多数下行，期限利差有所收窄；信用债方面，各品种到期收益率多数下行，信用利差有所收窄。
表2：上周债券指数业绩表现
数据来源：济安金信基金评价中心
按基金成立日统计，上周新发基金募集份额合计219.12亿份，其中，混合型基金募集份额占比超过五成。上周共有11只基金产品发生清盘。
上周，权益市场震荡下行，稀有金属等板块领涨带动相关基金走高，贵金属等板块低迷拖累部分产品。混合型、股票型等主流权益类基金均不足四成实现正收益，基金中基金（FOF）不足一成实现正收益。
上周，银行间市场资金利率微幅上行，货基收益率较前一周有所上涨。高七日年化收益率产品较为稀缺，绝大多数产品维持在低位稳健收益区间。作为基础现金管理工具，其在保持高流动性的同时，持续提供稳定收益，满足短期资金配置需求。
上周，债市整体震荡上行，受投资范围与市场环境差异影响，各类债券基金表现较好。债市走势带动债券型基金净值表现，超过九成纯债型和债券指数型基金实现正收益，而具有一定权益资产仓位配置的一级债超过九成实现正收益，二级债不足五成实现正收益。
上周，全球股市涨跌不一，美股受通胀粘性超预期引发的美联储降息预期大幅降温、叠加地缘局势扰动加剧的影响集体下跌；欧洲股市虽受霍尔木兹海峡实质性关闭及谈判前景不明拖累承压，但欧元区通胀数据回落、降息预期升温形成对冲支撑，主要股指涨跌不一；亚太地区主要股指则因各市场政策环境、产业结构与对外围风险敏感度的显著差异，同样呈现分化走势。受此影响，QDII基金整体表现较差，一成产品净值实现上涨。
表3：上周全球主要市场股指收益表现
数据来源：济安金信基金评价中心
表4：上周大宗商品市场收益表现
数据来源：济安金信基金评价中心
